中天财经

　经过10多年的发展我国证券市场该不该推出股指期货？最近在上海大程投资咨询有限公司等举办的国际研讨会上，各路专家各抒己见。总的看法是：我国应加快推出股指期货；但由于要解决的问题很多，股指期货的出台不能操之过急。

　　股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。投资者在股市面临着两种风险：个股风险和整体风险。通过投资组合可规避个股风险；而股指期货通过对所有股票

进行套期保值，达到规避整体风险的目的。由于没有类似股指期货这样的回避风险的投资工具，目前我国的证券市场，只能做多而不能做空，当市场趋势下降时，很多投资者难以避险。美国期货专家、威廉指标创始人威廉姆斯在研讨会上指出：中国应尽早出台股指期货，但股指期货是一种短线操作的交易工具，并不适合所有投资者。对于进行长线投资的人，应买入具有成长性的公司股票。

　　尽管与会者认为，出台股指期货，有助于加快国内资本市场国际化、市场化步伐，但研讨会的总基调是“稳”。中国证监会期货监管部副主任康焕军指出，开展股指期货交易，必须具备较好的市场法律法规基础，并且要制定出一套较完备的风险控制体系，还要具有世界水平的交易系统作为技术保证。上海期货交易所副总经理彭俊衡认为，推出股指期货，应该根据国际惯例成立专业性的指数公司，应该尽快设计推出全国性的统一股票指数，并加快修订和出台相关规章，总之，要做的事很多。据透露，上海期货交易所今年将进一步研究股指期货上市的各项具体操作方案，结合第二代期货交易系统的开发，设计出容纳新交易方式和新交易品种的平台，先模拟交易，待外部时机成熟再进行试点。看来，股指期货的真正推出，还得假以时日。