中天财经

    郑百文重组细节出台后引起了极大的反响,监管部门也就其中的问题发表了意见。昨日,信达资产管理公司的高冠江博士和中和应泰管理顾问公司的金立佐博士就市场关注的几个问题,在京与部分媒体记者进行了交流。方案不会再修改

    日前证监会有关人士发表谈话认为,方案中有关修改公司章程的内容不适当。那么重组方案是否会作出相应修改呢？

    金立佐表示,有关议案不会再修改,因为根据《股东大会规范意见》,提交临时股东大会的议案是不能修改的。就默示方式的问题,他解释说,股权变动涉及几万股东,如果不采取默示原则就无法操作。

    高冠江表示,这个方案如果无法进行下去,郑百文只有破产,重组方不会再提交其它方案,因为“时间已经来不及”。据称,各方约定的最后期限是在6月30日。高强调说,郑百文的亏损每一天都在发生,再往后拖延,能收回的已经越来越少。重组可能性大大降低

    金立佐承认,郑百文重组成功的可能性已大大降低。他分析了郑百文重组面临的诸多不确定因素：

    一方面,几个重大事项还需要有关部门的批准。一是全面收购要约的豁免问题。二是回购也需要有关部门批准。第三,有关停牌申请目前还未获得批复。他解释说,股东大会前重新进入停牌期,直到重组成功或是失败,这样安排的目的是,参加投票的人应该承担表决的结果,否则有人对方案投了赞成票,第二天复牌就走了人,权利和义务无法对称起来。上述三个问题只要有一个批不下来,重组就进行不下去。

    另一方面,即使郑百文股东大会通过了方案,董事会到登记公司办理过户时,由于这是一个前所未有的做法,没有现成的依据,登记公司有可能不受理。金立佐提到,不排除寻求司法裁决的可能。2.5亿元与4亿元

    在此次重组方案中,郑百文将以2.5亿元资产与三联4亿元资产置换,差额记为负债。有人对此提出质疑。金立佐解释说,注入4亿元资产是考虑到三联所注入资产的完整性和持续发展能力,并非数字上的游戏。

    至于三联将流通股质押给信达,高冠江介绍说,三联将分期向信达偿还购买债权的款项,他特别提到,如果重组成功,三联在2001年内就必须支付1.5亿元。谁输谁赢

    像郑百文这样的公司都还能重组,证券市场还会有哪家公司被摘牌？对退出机制的强烈呼吁,使郑百文重组“千夫所指”。

    对此,金立佐认为应在制度建设上着力。他的看法是,郑百文是重组还是破产,都不是证券市场输赢的关键。相反,在处理郑百文问题的过程中,人们能不能通过建设性的努力去解决问题、完善游戏规则,这才是最终判断市场是输是赢的标准。

    然而另一个事实是,郑百文去年以来的走势令市场疑虑丛生,尤其前期利用重组消息连拉涨停,暴涨暴跌近乎疯狂。高冠江和金立佐都表示,强烈希望有关部门严格查处,“查清楚反而对我们是一种帮助”。