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广州科技风险投资公司总经理王鸿茂

　　自从二十世纪八十年代中国大陆引进风险投资之后，至今已有十多年的历史，但风险投资真正在大陆的蓬勃兴起还是近几年的事情，因此，风险投资如何实现投资的增值、如何通过有效的服务使投资企业快速发展，仍然是一个值得我们好好探讨的课题。

　　一、中小型高科技企业存在的困难与问题

　　1、股权问题：通常存在股权单一、股本较小、股本结构不理想这几种情况。

　　2、资产问题：如资产规模偏小，资产结构不合理，有形资产较小、无形资产较大，流动资产不足等。

　　3、财务问题：缺乏健全的财务制度、合格的财务人员、有效的财务管理手段及财务工作未能在企业经营与管理中发挥出应有的作用等。

　　4、团队建设：创业团队单薄，骨干队伍不稳定，员工激励机制未形成，企业文化建设空白，员工培训、轮岗、考核、奖励等工作较弱。

　　5、市场和营销模式问题：缺乏大量的合格的营销人员，缺乏市场销售的健全网络、宣传和市场推广策略，营销模式问题，销售和资金回笼。

　　6、今后发展目标定位问题：缺乏明确的长远的发展目标、缺乏明确细分的企业定位

　　二、风险投资如何为企业提供增值服务

　　风险投资为中小型高科技企业提供的增值服务可概括如下几个方面：

　　第一、企业诊断

　　企业诊断无论是在风险投资资金投入之前或之后都同样重要，针对不同时期不同特点的企业就有不同的诊断需要和结果。通过企业诊断也使企业领导人自觉地接受并积极配合风险投资所带来的增值服务。

　　第二、股权结构优化

　　股权结构的优化，使企业的股权结构包括如下几个部分：创业者的股份、经营者和主要技术骨干的股份、职工的期权股份、投资机构（包括风险投资机构）的股份等等，为下期融资创造条件，为今后建立合理的公司法人治理结构打下基础。

　　第三、资产结构优化

　　由于风险投资增加了企业资产的流动性，降低了资产负债率，改善了企业资产的流动比率和速动比率，优化了各项财务指标，有利于企业进一步取得其他社会的融资。

　　第四、财务融资结构优化

　　资产结构优化有利于财务融资结构的优化，有关财务指标特别是资产负债率、流动比率、速动比率、利润率、投资回收期等显得更好，这无异为融资工作带来更有利的条件。特别是对于种子期与初建期企业，风险投资有助于解决企业没有抵押物、担保而难以借款的困境。

　　第五、物色高管人员

　　物色高层管理人员，加强与充实创业团队力量，强化中层骨干队伍的作用，这是风险投资提供增值服务的重要内容。例如必要时引入合格的忠于职守的职业经理人取代原来的创业者负责企业的管理与经营。

　　第六、市场拓展策略的制定

　　风险投资帮助企业引入市场策划和制定市场拓展策略，协助企业建立营销奖惩机制，协助企业争取政府采购，利用风险投资机构已有的专业网络推广企业产品等等。在条件具备时，促成创业企业在生产和销售上与合作伙伴结成战略联盟，收到资金共享、共同发展的效果。

　　第七、协助企业实现管理规范化特别是财务管理规范化

　　风险投资通过完善股东会、董事会、总经理负责制、建立监事会和设立财务总监等等组织结构；通过岗位责任制，总经理任期目标责任制或引入年薪制、期权制等等；通过资金运作的规范化，财务核算和财务监督功能的完善等等一系列的动作，推进企业管理规范化的进程。

　　第八、协助拟定企业中、长期发展规划和上市计划

　　第九、引入会计师事务所、律师事务所等中介机构

　　风险投资机构有目的地为风险企业引入会计师事务所、律师事务所以及咨询机构，形成为企业服务的专业网络，一方面有利于企业更加规范地运作，另一方面也是为了保护自己的利益。

　　第十、引入证券公司进行上市前辅导及担任保存人

　　综上所述，风险投资对企业的增值服务是大有可为的，而且不仅仅是依靠自身的力量，更多的是要引入和充分调动社会的资源，借助各种有利于高科技企业发展的机构等社会的力量来达到为企业提供增值服务的目的。这一点也是风险投资机构参股比其他股东更加有优势的地方。