中天财经

　基金规模在50亿基金单位的“华安创新基金”，经过几次延期，离最终发售越来越近了。尽管目前很多人把基金管理公司销售方案理解为只能和银行合作销售，但实际上已经有少数券商先行一步和基金管理公司签约代理开放式基金业务。中小型券商应该充分发挥自身的优势在开放式基金的认购、申购和赎回等业务中有所作为。

　　一、法规允许

　　据了解，根据有关规定券商只要能够满足以下五个条件：（一）设有专门管理开放式基金单位认购、申购和赎回业务的部门；（二）有足够的熟悉开放式基金业务的专业人员；（三）有便利、有效的商业网络；（四）有安全、高效的办理开放式基金单位认购、申购和赎回业务的技术设施；（五）中国证监会规定的其他条件就可以向中国证监会提出申请代理基金单位的认购、申购和赎回业务的经营。这五个条件对综合性券商而言自然不成问题，对中小型券商而言在专业人员、营业网点和技术设施上也都能够满足，当前需要做的就是按规定在公司内部设立专门的为开放式基金服务的部门。这样，一旦过了中国证监会的审批关，稍作调整就可以参与开放式基金业务活动了。

　　二、必争良机

　　证券公司从事开放式基金业务的种类主要有开放式基金单位的认购、申购和赎回业务；《办法》第二十一条、第二十二条规定的开放式基金单位的注册登记业务，具体包括以下业务：（一）建立并管理投资人基金单位帐户；（二）负责基金单位注册登记；（三）基金交易确认；（四）代理发放红利；（五）建立并保管基金投资人名册；（六）基金契约或者注册登记代理协议规定的其他职责。

　　目前我国基金管理人基本集中在北京、上海和深圳三地，而且其分支机构寥寥，所以其设立的开放式基金的注册登记工作主要要借助于其他机构代理完成。除作为基金托管人的商业银行、代理基金申购赎回业务的商业银行外，证券公司完全可以承担基金的注册登记业务。证券公司有丰富的管理证券投资者帐户的经验，有代理还本付息、接受委托代收证券本息和红利、接受委托办理证券的登记、过户和清算业务的权限和条件，有庞大的营业网点体系，有严格的法律监管体系，所以无论是从可行性、安全性、便利性等角度看，券商都有得天独厚的优势。

　　券商开办上述新型业务，不仅可以扩大券商的知名度，吸引更多的客户，而且能够带来可观的收益。开放式基金向投资者收取的不超过8％的申购、赎回费中，一部分是要和代理人分享的。如果券商能够为开放式基金在基金的认购、申购、赎回以及基金的注册登记上实现全面的一条龙服务，那么这8％以下的费用中券商必能争取到一个理想的分成。这样其收入即使与目前从A股、封闭型基金交易中所得到的收入相比，也具有相当的竞争力。如果通过技术处理，将客户的申购和赎回资金和现有交易系统资金帐号对接，券商将会新增一条开拓股票经纪业务客户的渠道。另外券商基于和基金管理公司良好的合作关系，还可以争取为开放式基金提供交易通道从而取得一笔不菲的交易佣金收入。对于承受着越来越大的经营竞争压力的中小型券商来说，这无疑是一个必争的良机。

　　三、充满机遇

　　作为地方性色彩比较浓厚的中小型券商，与全国性的综合类大券商相比，在资金实力、研发能力、业务创新能力、技术实力、人力资源及营业网点的覆盖面上都不占优势，要想一开始就在代理开放式基金业务上取得领先优势，难度相当大，但这并不表示中小型券商在开放式基金代理业务上就无所作为。

　　全国性的综合类大券商虽然实力雄厚，但因为其业务也多，力量相对就会比较分散；开放式基金本身的不确定性及代理开放式基金业务的收入占其总收入的份额较少，大券商难以在此项业务上投入很多精力，他们大多只是拟参与销售自己作为发起人或股东的基金管理公司的开放式基金；相比较而言，代理开放式基金业务所带来的收入对中小型券商来说就举足轻重，因此中小型券商定会全力投入，为基金管理公司和投资者提供更优良的服务，促进开放式基金的发展，这也是基金管理公司乐见所成的。

　　最后全国性的综合类大券商虽然其营业网点在总数上和全国范围的覆盖面上占有绝对优势，但具体到在南京，象南方、海通、国泰君安、中信等大券商都只有一到二家，比较多的银河、联合也分别只有5家和3家，而华泰证券拥有8家营业部，南京证券有6家营业部。开放式基金的销售将主要采取柜台交易的方式，拥有营业网点数量上的优势和对地方人文环境的熟悉加上良好的服务就会转变为竞争上的优势，这样就可以避免和综合类大券商展开全国性的竞争而集中兵力争取打赢一场局部战争。

(南京证券瞿德林)