中天财经

以华安基金管理有限公司为例,它旗下的安信、安顺在操作上都非常注重个股的选择。最主要的考虑因素有：公司的业绩、财务状况良好、公司发展呈现良好的上升趋势；公司具有较好的市场形象或可能在未来具有号召力等等。对所有的重点投资企业,基金专业研究分析人员都将亲临公司及其竞争对手公司实地调研,并分析券商的研究成果,结合行业、宏观面的分析慎重选股。对于研究员推荐的个股,华安还会采取基金经理向研究员质询等方式,使基金对个股的投资都经过了多方面的充分考虑。与此同时,从华安的运作经验来看,在慎重选股的基础上,中长期投资回报会更好,也会减少交易的佣金成本。以2000年报来看,华安旗下的两只基金是所有上市基金中年周转率最低的。当然,在投资时华安的基金经理也要考虑流动性和风险控制的要求,建立风险收益平衡的投资组合；再结合对证券市场和各行业的判断,把握市场热点,有限度地进行波段操作；最后也是最重要的一点,大资金的运作一定要有一套规范、严格的内部决策流程。这是华安两年多实践的切身体会。

在此基础上,针对开放式基金的特点,华安又制订了数量化控制方法,选择流动性好、盘子较大的个股；投资组合将更分散,个股种类将大大多于封闭式基金；持有一定比例的高流动性的资产,如国债和现金。去年末至今,华安研究部和基金经理又对市场上的个股进行了广泛筛选,并对其中200只个股进行了有针对性的实地调研,从中选择出一批公司,构建了开放式基金的模拟组合,目前这一模拟组合已经经过了3个多月的模拟运作。