中天财经

深沪两市综合指数自4月中旬分别创出2179点及658点的历史新高后出现明显的回调走势，并纷纷跌破30日均线的重要支持位，其中走势最强的上证指数连续3个交易日均未能成功返回30日均线之上，显示短期反弹力度较为有限,指数短期也仍有回档空间，但目前的回调仍只应看成短期调整，回稳之后仍有创新高的机会。

促使大盘在创出历史新高之后回调的基本原因可归纳为两个方面，第一方面是市场经过两个月直线上攻走势后累积了较多的获利盘，需要充分的消化，当获利浮筹得以充分消化之后，带领大盘展开近2个月上攻走势的领涨板块及个股将继续成为下一阶段的领涨板块。我们以深发展和广州控股的走势为例，深发展无疑是本轮行情的急先锋，该股2月23日成功探明重要的中长期底部后展开了明显的上涨走势并带领大盘稳步上扬，尽管该股在17元附近受到了短线获利盘及解套盘的双重压力而出现遇阻回落，但该股2月下旬展开的走势并不是一次简单的反弹走势。从以前众多的讨论中可以看出大家都已认识到这一点，主要原因是我国金融业基本面已经出现了重要的变化，对深发展这样的金融股是一个中长期利好趋势。从技术面看，近一个月来深发展的高位整理走势有即将结束的迹象。而从该板块的另两只股民生银行及浦发银行的走势也可看出这一点。民生银行因分红方案较好而走势较强，但浦发银行业绩最好，从基本面分析，浦发银行中长期下跌趋势已经扭转，后市也有稳步盘升的可能。再看广州控股，该股不论从基本面和技术面分析都还有较大的涨升空间。从该股在今年公布了增长显著的年报后涨升幅度依然有限，主要是该股目前已解放了大批套牢盘，创出了历史新高，其目前涨升幅度有限为其后市出现更大的涨升豫流了空间。从广州控股年报公布后的稳步盘升的走势也可看出主力顺势而为的操作思路，这也有利于市场树立起重绩优重成长的理念。由于这批领涨个股仍具有进一步的上攻动力，因此大盘短期调整后再拾升势是可以预期的。与此同时，我们也看到其他一些绩优成长股有资金不断建仓的迹象，如上港集箱、五粮液、青岛海尔等。因此，我们预计下一阶段市场的热点将出现在绩优成长股中。

第二方面是市场担心国有股减持、法人股流通以及创业板推出给市场带来的扩容方面的压力。对于这一点，应辨证地看待。笔者认为，其负面影响将主要是"事前性"的，即在正式实施之前对市场会产生一定的心理上的影响；而一旦成为事实之后，对市场的影响则反而是带来一种正面影响，为市场形成新的机会创造条件。从近期三无概念股走势强劲的市场表现，我们可以进一步想象，如果以后所有上市公司的股份都是全流通的（国有股从减持到全流通、法人股也逐步全流通），那么市场上将出现更多的收购事件，市场上的投资者也将处于同一的起跑点上，这种情况将明显地优于目前的资产重组股中庄家与中小散户处于信息不对等的情况（在前面的资产重组个股中，主力一方面可以以净资产的价格廉价受让法人股，另一方面又从二级市场低价买进流通股，而中小散户只能从二级市场买进流通股）。目前从有关信息来看，国有股减持、法人股流通也将在最大程度上以市场可以承受的方式实施，因此，我们判断，从中长期看，国有股减持与法人股流通对市场带来的更多的是机会，而不是压力。