中天财经

    本周一沪深B股均以一根创出新高的中阳线进一步显现了市场的旺盛人气,并分别攀上了134.09点与1548.79点的高位,不少个股较2月19日的收盘价已经上涨了一倍多。虽然两市收市封于涨停的个股总数为38家,但就封单情况看大部分B股已经有"强弩之末,势不能穿鲁缟"的感觉。

    对B股市场,笔者有一个总体的判断：即沪B指数达到120点是一个相对理性的价值回归；120点?50点属于价值再发现的个股行情；而150点上方可以认为是偏离价值较多的风险区域。虽然不排除股指有继续拉高的可能,但理性的投资者应该考虑逐步退场。技术上,沪B指数创新高是必然的,但165点附近的阻力将极大,并有望构筑一个明显的头部。深B指数将在1800-900点区域形成强阻力带。

    由于B股场外具有丰裕的资金来源,故所有的投资者都不希望是空仓而蒙受踏空的煎熬。而且,似乎国外机构投资者与一些B股市场中的超级持有者也没有较明显的出局现象。因此,一旦盘中有盘整后却跌不下去的迹象出现,那么场外资金就会积极地分批介入。连续多日的盘中就是体现了这么一种投资心态,当然从众心理也起到了相当大的作用。不过,这样的多头信心是相当脆弱的。一旦出现主动而坚决的抛盘,股指将立刻掉头运行。

    从B股盘面的热点上看,主流资金从上周五就明显降低了对绩优的崇尚,转而关注那些没有A股的B股。其投资思路是比价效应再大,那还是有顶的,就是B股的价格无法超越A股,但那些没有A股的公司就没有这个上限,新介入的资金可以凭借资金实力自己说了算。而且又有了上周茉织B股成功完成增发A股的示范效应,这也是市场最有诱惑力的朦胧题材。该市场热点在昨日已经得到充分验证。沪市的无帽新龙头凯马B股、鄂绒B股无疑已经成为沪市放量调整后窜出的大黑马,而深市瓦轴B股,山航B股,中鲁B股、杭汽轮B股等也脱颖而出。从成交量来看,新资金对此类个股的介入是非常有准备的,且介入程度很深,所以无帽概念股的强势有望继续维持几个交易日。等到无帽概念的挖掘完成之后,预计可能会出现绩优股和垃圾股的补涨行情,那时也就是调整大幕即将上演的时候了。在此,对调整还可以从股市运行的量能上加以判断,上周承接了较大抛压的新资金目前还未开辟出短线有效退出的空间。目前较为活跃的成交量是应该维护的,也是必需的。当出现再次异常的放量或者是缩量后的放量,这也是投资者最好的退场时机。预计B股的调整将以有反复波动的盘跌形式为表症。

    综上所述,目前参与B股市场的投资者是到了考虑规避风险的时候了,以笔者理性的价值分析,绝大部分个股已经完成了本轮价值回归行情的理性目标位,而后的中短线风险将愈来愈大。而6月份再入场的投资者是肯定享用不到本轮行情的大餐了。这些投资者应该参与B股市场的新一轮行情,而不应该去追逐本轮行情的残羹冷炙。

（国通上海地区总部  马逸伦）