中天财经

    长远发展空间大

    去年，一些政策和法规相继出台，对我国农业和农业类上市公司的中长期发展将产生积极影响。主要表现在：

    西部大开发为西部农业上市公司的发展提供了新的契机。实施西部大开发，是我国跨世纪宏观经济发展的重大战略。随着西部大开发迈出实质性步伐，对于地处西部的农业类上市公司来说，是一个难得的发展机遇。西部农业上市公司可以充分利用自身的资源、政策和潜力优势，发展具有地方特色的农业，实现农业和农村的可持续发展。

    农业产业化国家重点龙头企业将在农业和农村经济结构战略性的调整中担当骨干力量。去年11月，由农业部等8部委联合确定了151家农业产业化国家重点龙头企业，其中有14家上市公司或其母公司。国家将在财政税收、银行信贷等多方面对这些企业进行支持。从长远看，这些优惠政策鼓励企业积极研究开发新产品、新技术和新工艺，这对企业今后的发展是非常有利的。

    《种子法》的实施为种业类上市公司的进一步规范化提供了法律保障。《种子法》中对种子的生产、经营和使用等方面都作了具体的规定，这特别有利于实力强、经营规范的上市公司发展。

    因此，农业上市公司的发展空间还是比较大的。

    种植行业有喜有忧其它行业平稳发展

    从去年的情况看：种植业由于粮食播种面积特别是高产作物调减，再加上严重自然灾害，预计全年粮食减产幅度较大，减幅北方大于南方。其中，小麦、玉米、稻谷减产，薯类、豆类和其他杂粮持平或略增。但由于纺织业形势转好，棉花价格有所回升，预计棉花面积和产量均比上一年有所增加。而油料和蔬菜增产，烤烟平产，糖料减产。从畜牧业的情况来看，由于生猪价格止跌并逐步回升，饲料价格继续走低，养猪效益提高，生猪生产形势好转，草食牲畜和家禽养殖业增长较快。从渔业的情况来看，水产品生产稳定增长。由此可以看出：去年种植业生产有喜有忧，畜牧业和渔业生产稳定发展。反映在上市公司上，我们预计，农业种植类上市公司，尤其是粮食种植面积较大的部分上市公司业绩可能会有所影响；而一些主要以种植棉花和经济作物为主的上市公司业绩有望好于去年；畜牧业和渔业类上市公司业绩与上一年相比变化应该不大。当然，这只是从行业背景进行分析，不同上市公司可能又有不同的情况。另一方面，业绩两级分化现象依然存在。部分西部农业类上市公司和农业产业化国家重点龙头企业发展潜力较大。

    顺鑫农业（0860）

    公司主营业务为白酒的生产和销售；肉制品的生产和销售；种畜产品、农作物种子、蔬菜种子的繁育和销售；蔬菜、果品、花卉、苗木的种植加工和销售。2000年上半年实现净利润4558．12万元，同比分别增长93％，中期肉制品、种猪、种子、蔬菜和花卉等农业类产品实现的销售收入占其主营业务收入的60％以上。公司募集资金投资的项目有些已经产生了效益，如小店畜禽良种场种猪场扩建项目、小店畜禽良种场种猪场改造项目、工厂型无土栽培蔬菜种植基地项目。公司利用募集资金8000多万元收购了北京鲲鹏食品集团所持有的北京鹏程食品有限公司35％的股权，从而已持有后者100％的股权，并相应地完全拥有了北京小店畜禽良种场的全部股权，实现了公司的低成本扩张，壮大了农业在公司的主导地位。另外，由顺鑫农业与加拿大HYDRONOV公司合资兴建的北京顺鑫长青蔬菜有限公司的无土栽培蔬菜基地已于4月投产，市场前景看好。综合来看，我们预计该公司年报经营业绩应比上年有一定幅度的提高。

    新希望（0876）

    公司是以开发、生产和销售各种饲料为主的公司，是我国西南地区生产和销售各种饲料的最大企业之一。2000年中期实现净利润3，687．73万元，同比增长128．41％。公司投资4391万元人民币在越南胡志明市组建的全资子公司———新希望胡志明市有限公司经过一年多的建设和三个月试生产，已初步形成年产各种饲料10万吨的生产能力，并于去年8月28日正式投入生产，这对公司下半年的业绩产生有利的影响。同时，新希望、成都化工股份有限公司与世界银行集团国际金融公司（IFC）于8月份签订了组建成都华融化工有限公司的正式协议，其中由新希望投资3700万元，以占34．95％的股权成为第一大股东。另外，值得注意的是，新希望持有民生银行13802万股，占民生银行发行后总股本的7．98％，成为其第一大股东，产业经营与资本经营结合有益于公司的长远发展。综合考虑，我们预计公司2000年业绩应好于上一年。（华泰证券综合研究所崔红霞）