中天财经

    □国有股减持是一项探索性的工作，也是一项长期的任务，要在维护证券市场持续稳定发展、争取多方共赢的前提下进行，要充分考虑证券市场的承受能力。国有股减持应当多样化，在实施中不断完善和创新

    □国有股的减持与非流通股进入流通并非一码事。任何股份具有了流通性，并非一定要减持或出售，股份的转让或出售既要遵循《公司法》、《证券法》以及一系列的法规和规则，也要经过股东单位及其决策管理部门的慎重决策

    □在考虑国有股减持方案时，应照顾各方面的利益，保护投资者合法权益，对投资者的损失给予合理的度量和适当的补偿。在确定国有股的减持价格时，要注重运用市场化的运作机制，充分发挥市场参与各方特别是中介机构的力量，使国有股以较好价格进行减持，并体现出优质优价的原则

    本报北京讯（记者何拄峰）国务院发展研究中心昨天组织召开“国有股减持方案专家评议会”。陈清泰副主任在会上表示，减持国有股会有积极稳妥的办法，将给各类市场参与者带来机会，通过资本市场的规范统一发展实现“多赢”是可能的。

　　八家研究机构汇报了公开征集的七大类方案，与会的学者、专家对此进行了热烈的讨论。中国证监会副主席高西庆、证监会有关部门的负责人及相关部委的官员参加了会议。

　　陈清泰指出，国有股减持是一项探索性的工作，也是一项长期的任务，要在维护证券市场持续稳定发展、争取多方共赢的前提下进行，要充分考虑证券市场的承受能力。国有股减持作为市场运作的行为，应当多样化，在实施中不断完善和创新。这次征集的各个方案，部分还只是框架性或思路性的，不是最终的操作性方案。每一种方案都可以供有关决策部门或市场参与者进行选择，具体的操作方案还需要从具体企业的实际情况出发，由减持单位和参与的中介机构特别是财务顾问加以再创造或再设计。社会各界还可以根据实际的需要，提出更有效的方案。只要符合股东的利益和社会的利益，遵循证券市场的“三公”原则和有关的监管法规和规则，都是可以为市场所接受的。

　　陈清泰强调，国有股的减持与非流通股进入流通并非一码事。解决上市公司非流通股的流通性问题，使新上市公司的股份不再继续沿袭部分流通与部分不流通并存的惯性，这是我国证券市场当前的重要任务，也是证券市场长期持续健康发展的必要保障。从发达国家通行的惯例看，任何股份具有了流通性，并非一定要减持或出售，股份的转让或出售既要遵循《公司法》、《证券法》以及一系列的法规和规则，也要经过股东单位及其决策管理部门的慎重决策。证券市场的稳定和发展，关键在于上市公司的质量，在于国民经济整体素质和增长状况，在于市场的监管效率。广大投资者要善于分析和掌握公司的基本面，分析和了解宏观经济的走势，树立理性的投资观念。

　　在谈到证券监管机构的定位问题时，陈清泰说，中国证监会是以证券市场的组织者和监管者身份搭建一个平台，使包括国有股东和其他股东在内的证券市场的参与者在平台上运行。作为证券市场的监管者，中国证监会致力于为国有股及其他股份的减持或流通创造更好的市场环境和条件；在各种国有股减持方案的实施过程中，注重市场的稳定和可持续发展，维持股东的平等，保护投资者的合法利益。作为监管者，中国证监会要始终把保护中小投资者作为工作的重中之重。

　　他表示，由八个研究机构向大家汇报的对国有股减持方案及对该方案的初步评议意见，是对社会各界的建议方案进行适当归纳和完善，因而不代表这些研究机构的观点，也不代表证券监管机构的观点。

　　他说，对国有股减持问题初步形成四点共识：一是普遍希望国有股减持应体现社会公平的原则，兼顾当事各方利益，争取多方共赢。二是绝大多数建议和方案都对国有股减持的目的予以肯定，认为国有股减持要体现有利于证券市场的长远发展和保持稳定的原则，最大限度地减小对证券市场价格波动的影响，给证券市场一个稳定的发展空间。这对建立社会保障体系、实施国有经济的战略性改组将起到积极的作用，为中国证券市场的发展奠定坚实的基础。三是普遍希望实现新上市公司股份全部流通，消除扭曲，从而不再扩大现有非流通股的存量，不再增加新的“历史遗留问题”。四是要正视当前因国有股、法人股不能流通而形成的流通股价格。在考虑国有股减持方案时，应照顾各方面的利益，保护投资者合法权益，对投资者的损失给予合理的度量和适当的补偿。在确定国有股的减持价格时，要注重运用市场化的运作机制，充分发挥市场参与各方特别是中介机构的力量，使国有股以较好价格进行减持，并体现出优质优价的原则。

　　陈清泰最后表示，相信群众能够用动态的眼光来看问题，证券市场发展了，伴随着资源配置的优化和经济的增长，应该存在多赢。

　