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　　近日公布的证券投资基金第三季度投资组合显示，大部分基金持仓比例低于50％，手中持有的现金较为充裕。那么，基金经理是如何看待10月23日开始的股市反弹行情呢？证券时报记者就此进行了采访。基金经理们在接受采访时普遍表示，由于前期股市下跌是多种原因造成的，因此，对于年末股市行情还须谨慎看待。

　　对于“首发增发股票停止出售国有股”消息引发的强劲反弹，基金经理大多认为，这是比较正常的反应。因为国有股减持市场化定价方案确实给股市造成一定压力，从而在股市的下跌中产生重大影响。同时，他们也认为，首发增发停止国有股减持是符合当前实际情况的，有利于当前市场稳定与发展。毕竟，前期股市的非理性持续下跌引起了普遍恐慌，在较大程度上已经影响了市场的正常运转。

　　但是，他们认为，对于这个利好消息的作用不能盲目乐观，因为股市在今年下半年出现较大幅度的下跌是长期以来积累的矛盾和风险的爆发，并不仅仅是由国有股减持方案引起的。

　　有基金经理提出，仅从市场的角度来看，深沪两市从去年至今年上半年屡创新高，单边牛市行情在一定程度上是由资金推动形成的。这样，股市涨幅远远高于同期宏观经济的增长速度。由于股市发展不能脱离宏观经济大环境，股市在前期的过度上涨迟早要被纠正。所以，他们认为，尽管从长期的角度仍然看好国内股市，但是，前期的回调其实是十分必要的，进行重新洗牌也有利于股市的长远健康发展。

　　那么，基金是否担心踏空一轮行情呢？基金经理们认为，基金投资专注于趋势的判断，然而，仅仅从目前的情况还不能确认会出现趋势行情，即反弹的空间还是比较有限的。由于基金投资一般都是着眼于中长期，不进行短期的快进快出式炒作，所以，对目前的行情还是持谨慎态度。

　　部分基金经理提醒，由于今年有诸多特殊原因，因此，对今年的年末行情还需从多方面考虑。其中，最重要的是所谓的“年底资金问题”。一方面，今年加大了查处违规资金的力度，年末显然是一道坎；另一方面，年末还将有一些委托理财资金到期，特别是上市公司进行的委托理财，这在今年受到了各方高度关注，如上海证券交易所还明确将此作为重点关注事项。在这种情况下，上市公司将不得不按期收回本金与收益。

　　当然，随着更多信息的公布，市场的走势很可能会有所变化。但是，在目前的态势下，基金经理普遍表示，由于股市面临结构性调整，故仍然持谨慎态度。

　　不过，专业人士也指出，证券投资基金仅仅是市场上投资者的一部分。由于不同投资者的目标与预期差异较大，他们对市场的看法也会不尽相同。加之证券市场变化也很快，因此，基金经理目前的理念还有待市场的检验。