中天财经

　本周前三个交易日，小盘基金纷纷大幅回落。其中，最引人注目的是基金汉鼎，在周二、周三连续跌停。即使在前期已价值回归的基金汉博、同德也再次大幅下挫，昨日的跌幅均超过了4％；基金安久、通宝等也普遍回调。据统计，多只小盘基金本周来跌幅已超过了10％，如规模仅2亿的基金普润从上周末的1.43元跌至1.10元，跌幅达23％。

　　一直“无限风光”的小盘基金近期为何如此疲弱呢？

　　市场人士指出，小盘基金的普遍回落其实是走向价值回归的过程。由于原持有人成本过高，有扩募题材等概念，小盘改制基金一直受到市场追捧，导致市场价格严重脱离净值。基金安久最高被炒至1.54元，溢价率接近150％。基金同德、汉鼎等的溢价率均曾经超过80％。按昨日收盘价计算，基金汉鼎的溢价率仍然达到了48％。因此，其价格回落并不出人意料。

　　其次，随着近期基金普润、普华、通宝纷纷进行扩募，小盘基金逐渐丧失了被过度炒作的想象空间。其实，自第一批3只改制基金在1999年10月份上市后，除较少部分外，大多数改制基金的炒作均是昙花一现，二级市场价格逐渐向净值靠拢。

　　同时，目前只有基金久富、景业、鸿业与融鑫等4只老基金尚未上市，随着老基金即将全部上市，市场炒作小盘改制基金的基础悄然间发生着变化。在基金市场的规范与发展中，投资者理性投资的理念逐渐加强，基金的基本面无疑受到更大程度的重视，并将成为决定基金价格的最重要因素。

　　当然，小盘基金近期纷纷跳水与大盘的深幅调整也有着较大关系。由于个股轮番回落，基金净值明显受到较大影响。截至上周末，有一半基金的净值已经低于面值，由于基金在前期并没有回调，使得基金溢价率有提高的趋势。因此，基金净值的压力可谓不小。

　　另外，有市场人士认为，近期小盘基金的普遍下跌，也部分受到了基金汉鼎的“拖累”。由于基金汉鼎长期受到肆意炒作，在一定程度上成了小盘基金的风向标。因此，基金汉鼎连续两个跌停自然对小盘基金产生了较大压力。