中天财经

中国80％上市公司的股价脱离基本面股价运行，蓝筹股被严重低估——这是最新出版的《新财富》杂志在首次发布中国上市公司基本成长率100强排名和行业排名报告中得出的结论。

　　《新财富》杂志编辑部的这项研究指出，65％上市公司一年内的最低股价高于基本面股价，仅有19％上市公司一年内的实际股价是基本上围绕基本面股价运行的。与此相对，约16％上市公司一年内的最高股价低于基本面股价。中原油气、东方电子在内的29只中国内地蓝筹股大部分被严重低估。中国股市市盈率为68.24倍，总体高于美国纽约股市市盈率23.95倍的水平。

　　对于这种股价与基本面股价极度脱离的情况，该刊认为，一是因为一些上市公司的业绩太差又无法退市（并且伴随着各种重组概念）；更值得注意的原因是市场操纵。而蓝筹股多是传统行业的领袖，盘子大、缺乏想象力，难合“庄家”的口味，因此通常被市场低估。

　　该刊认为，中国企业的规模并非完全来自市场竞争，以营业收入评判上市公司不符合中国企业实际情况。《新财富》采用基本成长率这一指标，通过分析上市公司最近实现的盈利能力，以及它所掌握的资源，判断其未来的成长性。通过对微观企业的研究，进而研究各公司所处行业的情况及整体经济走势。这是中国首次推出这样的排行榜。

　　为体现经济活动中的关联性，《新财富》还根据摩根斯坦利和标准普尔在1999年推出的全球行业分类标准（GICS，Global Industry Classification Standard），将中国上市公司分为9个经济板块、18个行业组、46个行业，并且首次计算披露了中国股市46个行业的行业成长率、行业市盈率等一系列的行业数据，具有很强的参考性。

　　该项研究显示，在100家最具成长性公司中，传统经济中的能源和运输类行业、新经济中的信息技术和生物技术类行业成为最具成长性的行业。