中天财经

　　上周经历了一番先抑后扬的高位震荡后，大盘创出了新高。从上周市场表现来看，大盘仍处于强势，市场做多的热情依旧。上周五含H股板块小试身手，引发市场人士对新热点的期盼。承接上周走势，本周一大盘跳空高开，全天走势平稳，尽管下午B股出现深幅跳水，但深、沪A股仍我行我素，最后沪市综指以一小阳线报收，并再度刷新历史高点纪录。

　　从昨日市场热点来看，东方电机、洛阳玻璃、宁沪高速、北人股份等个股延续了上周含H股板块的声势，在两市B股高位回调时对维系市场人气发挥了至关重要的作用；三爱富、界龙实业等上海本地小盘股的良好表现则再次展示出该板块对场外游资的吸引力。亦因此，上证指数得以小阳收盘，而深综指则在高位收出连续第三根小阴线。此外，电力、能源板块在前期短暂的闪光后再次显示了做多的热情。

　　目前，在B股出现大幅震荡的时候，投资者的心态也显得较为犹豫，那么，后市A股市场将走向何方呢？我们认为，大盘在经过上周的高位整固后，在大权重、小市值的H股板块的带动下，预计本周可能仍会呈现小幅震荡盘升的格局。

　　总体来看，前期基本面比较平静，六月可能会有一些变化。国有股减持可能会带来点“小雨”，但只要操作方案不太出乎意料，则不会对市场造成太大影响。反之，则会引发失望情绪，影响多方信心。另外，市场期待着开放式基金和新的保险基金的入市，但开放式基金应该具备的投资理念将会与近期大盘的炒作手法有所区别，炒作已久的重组股不太可能指望开放式基金来接棒。另外值得注意的是，六一以后B股市场的连续下挫无论如何也不能说是个好信号，利好出尽是利空，强弩之末的B股走势难免会对A股产生一定影响。此外，盘中部分热点的拉升也显得有些勉强，含H股板块的炒作即是一例，含H股板块受宠的理由是香港H股涨升对其所起的促进作用；但现在谈及A、H股的合并为时过早，况且由于投资理念的差异，A、H股形成较大的价差也是必然，H股的投资者主体短期内不可能如B股一样与A股的投资者结构趋同。原因在于，由于尚未实现人民币资本项目下的可自由兑换，国内资金投资H股可能性不大。但这并不妨碍H股板块成为近期热钱争相追逐的目标，毕竟A股、B股、H股之间存在着无穷的想象力。

　　在六月份这个敏感的时间窗口，投资者应控制好仓位，适当调整持仓结构，规避一些高价重组股和前期庄股的高位风险，关注业绩优良、股本适中的带H股板块股，如北人股份等；同时即将登场的开放式基金介入可能性较大的大盘、低市盈率蓝筹股，以及一部分重组消息比较明朗的中低价重组股也不失为一个重点。（长江证券）