中天财经

    近来，沉寂多时的港创业板活跃起来。自从今年5月中旬以来，指数开始稳步回升，尤其是从5月28日至6月1日一周内，上升8．0点，涨幅高达2．8％；仅仅在5月份牞市场成交额增幅达1．6倍，部分个股的累积涨幅已达数倍，部分公司的首季业绩颇为耀眼。种种迹象表明，港创业板似乎在告别低迷走上复苏路。

    山回路转又一峰

    5月25日，创业板指数劲升4．4％，Tom．com当天锐升13％，香港网也上升近7％。当晚，美国纳斯达克指数强劲上扬。

    5月28日，创业板指数一天飚升19点，收市报296点，涨幅近7％。就在当天，多只股票的升幅达20％-30％，6只创业板股票进入当天10大升幅股票之列。75家创业板公司中，竟有90％的股票股价上升。

    截至5月30日，今年在港创业板新上市的公司有21家，相对于它的招股价，这些新上市公司股价升幅相当可观，而新股的认购者无一有亏损。其中，有9家公司股价累积涨幅超过1倍，南大苏富特共涨330．6％，金蝶国际软件涨307．8％，成都托普涨222．9％，吉林长龙涨222％。6月1日新上市挂牌交易的山河控股，招股价为0．6港元，开盘价即为1．2港元，收市更报1．62港元，上涨1．7倍。

    对此，业内人士指出，目前港创业板恢复元气的主要原因有三，其一，在港创业板共有70多家公司，今年新上市了20多家，新上市公司改善了创业板公司的整体结构，有助于提升其创业板的质地；其二，上市公司的业绩改善增强了创业板的活力。近期的公告显示，在创业板的挂牌公司中有一多半公司去年盈利好于预期，其中格林柯尔业绩骄人，比去年同期上升近5．5倍；其三，港创业板的止跌回升与中资股在"香江"的热炒有着密切关联。有市场人士预言，随着更多国企股的加入，创业板会很快复苏并火爆起来。

    修订规则增强活力

    随着创业板市场的日益复苏，日前，香港联交所正在加紧修订新的创业板上市规则，尽量平衡市场需求以及公司的前景。联交所的这一大手笔将有助于改善创业板公司的质地，进一步增强创业板市场的吸引力。

    一直以来，港创业板在会计准则、公司监管等方面均与国际接轨。经过去年一年向各方人士广泛咨询意见后，港监管机构对联交所《创业板上市规则》中一些有争议条文的修改日前大致有了定论。这些有争议条文包括公司活跃业务记录、管理层及股东的禁售期、新上市后再次发行新股时间的规定、新上市股份的发售形式等。

    修订后的条文中，拟恢复公司上市条件之一的"活跃业务记录为24个月"的要求。现行的港《创业板上市规则》规定，公司申请上市其中的一个条件是至少有连续24个月的活跃业务记录，但在《豁免准则》中，被豁免公司的这一要求被降低到12个月。出于"提高整体市场素质，加强投资者保障"的考虑，监管机构打算收紧上市条件中的有关活跃业务记录的规定，把去年《豁免规则》中的"同意豁免减至12个月"，恢复为《创业板上市规则》中要求的24个月的记录。

    但是，如果申请上市的公司有形资产值或收入达到某一水平，仍只需提交12个月的记录。

    在企业管理层股东股份的禁售期问题上，香港现行《创业板上市规则》规定禁售期为两年，但是，《豁免准则》将这一期限缩短至6个月。这一《准则》还包括新上市后再发新股期限放宽等等内容。

    联交所有关负责人指出，新的创业板上市规则的出台是希望改善创业板公司的素质。最近，港创业板上市委员会有关人士预期，港创业板上市条例的修订草案将于短期内完成，并预期港今年下半年的上市活动会比上半年活跃。

    主动出击内地

    随着去年北大青鸟环宇、复旦微电子等成功上市及其优秀表现，港创业板正加紧对内地"矿藏"的挖掘工作，进一步拓宽上市企业的源头活水。从科技企业藏龙卧虎的中关村，到金融中心上海，香港创业板主动出击。

    今年3月30日，联交所主席率团到北京中关村园区，与当地高新技术企业交流研讨在港创业板上市的相关事宜。5月30日，他们又挺进华东，在上海与300余家全国中小高科技企业和国际一流中介机构探讨如何到港创业板上市。

    一北一南，创业板将目光瞄准了内地，期待为尚处于低谷的创业板注入新鲜的血液。业内人士对此颇有感慨，他们说，港证券市场之所以能成为全球十大市场之一，是因为有一大批内地企业的支撑，创业板尤其如此！

    而内地企业有意赴香港创业板上市也有相当规模，尤其是一些内地企业想通过在港创业板上市来积累一些在海外上市的经验。今年，越来越多的内地高新技术企业看好香港创业板的集资能力，其中在今年5月的一周内在港创业板上市的5家公司中，来自内地的公司就占了2家，集资额为总集资额的68．5％。

    不过，与去年3月高位相比，港创业板指数仍然下跌超过七成。安达信会计师行有关人士认为，个别创业板科技公司目前支出仍然比收入多，他们预期部分公司年底前将出现财政困难。但他们同时指出，今年新的上市公司大部分定价比去年合理，预期港创业板的整体表现比去年好。