日评:两市进入新一轮下跌

周一两市B股单边回落，上证B指报收303.31点，下跌3.29%，深证B指报收4735.4点，下跌3.09%，沪市量增21.6%，深市量减31.3%。个股方面，两市绝大多数下跌，深市上涨4家。虽然上周五美股小幅上涨，但两地A股单边下跌，上证指数跌破4200点创出新低，这说明自4195点开始的反弹属于小级别的C2浪反弹，目前进入新一轮下跌，两市B股跟随回调，其表现与A股相似，由于投资者结构主要是国内个人，B股被A股同化的迹象越来越明显。上证B指收出下挫中阴线，目前来看，自287点的反弹属于小级别的C2波反弹，目前进入C3浪下跌，调整的最终目标可参考前期的240点附近，后市不容乐观。随着A股股改基本结束，08年解决B股问题的时机趋于成熟，07年四季度，建设银行和民生银行各自推出了挂钩B股的理财产品，08年1月份，建行再度推出"宝B计划二期"理财产品，由于该类产品没有投资者限制，这实际上表明国内机构正在以曲线方式绕道进军B股市场，这无疑为B股向国内机构开放打下铺垫；另外纯B股公司再融资问题也亟需解决。我们认为，B股政策出台的时间首先要关注二季度，其次关注三季度，无论是A/B股合并，还是转向国际板均对B股构成利好预期，这一政策性做多机会仍值得投资者重视。就个股看，几乎全线下跌，目前来看，市场没有多少机会，建议轻仓观望。深市方面，深证成份B指收出回落阴线，经过短期的反弹大盘震荡回落把反弹成果大部分抹去，市场相当疲弱，目前中期均线呈空头排列对指数构成强压，未来一段时间，大盘将继续震荡走低，指数会不断创出新低。大部分个股下跌，一线股万科、张裕跌幅居前，对后市不利，由于机会不多，建议保持观望为宜。申银万国