日评:周二将有反弹，不是底

    提要：黑色星期一，前期强心理支撑位4195点被无情击穿，寄望形成双底的多头在失望之后将多翻空杀跌，周二市场不乏杀跌动力。与此同时，连续4天下跌过程中多数套利交易者在耐心观望，市场再跌将吸引套利交易者进场抄底，推动大盘止跌反弹。目前的位置有进场意愿的套利多头数量有限，周二若反弹改变不了市场下行趋势，周三以后还将再创新低。

    市场走势预测：指数创新低，下跌趋势明朗，趋势交易者做空；连续4天大幅下跌，周二再跌时部份套利交易者进场抄底，大盘可能跌后反弹。周二支撑位4100，阻力位4250。

    目前的位置有进场意愿的套利多头数量有限，周二若产生反弹改变不了市场下行趋势，周三以后还将再创新低。

    实战策略：大蓝筹还没有止跌迹象，而相对强势的中小盘题材股在大盘大跌的拖累下也有逐步走弱的可能，市场有进一步下跌的空间。如果周二出现反弹，没有及时减仓的短线投资者应抓住机会减仓，轻仓者可等待周三至周五出现的短线抄底机会。

    07年四季度至今，大盘走势逐波回落，相对弱市之中，收益风险比不高，中长线投资者应以风险控制为主，将持仓量控制在较低水平。

    市场行为透视

    影响心理和行为的主要因素

    基本面和政策消息面市场走势

    国家统计局副局长许宪春表示本轮经济周期将"缓减速稳着陆"。

    上海商品住宅均价10个月来首次跌破万元大关。

    去年上市公司分红的总额大约1800多亿元，印花税2000多亿元，全国政协委员建议单边征收印花税。

    中国人民银行副行长易纲昨日表示，防止通胀仍是今年宏观调控的首要任务。

    宝钢酝酿上调钢价应对铁矿石涨价。

    珠三角企业因成本快速上涨陷接单困境。

    新股发行改革可能终结网下发行。

    权威人士称外国公司A股上市将分两步走。

    长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的4个月时间内逐波下跌。

    中期：指数2月初最低跌至4195点后反弹，8个交易日的反弹行情受阻于4700点。

    短期：星色星期一上证指数跌穿4195点的前期低点，全天跌幅4.06%，更多大蓝筹加入了暴跌行列。

    各类投资者心理和行为

    长线投资者行为

    08年基本面形势不容乐观，政策面存在较大变数，与此同时，市场走过两年的牛市后大蓝筹中的估值泡沫风险有待释放。长线投资者自07年下半年开始陆续离场，到目前为止，市场还没有调整到吸引大多数长线投资者再度进场的位置。因此，市场自6100点以下逐波下调的趋势将持续较长时间，在此期间，少数长线投资者和多数短线博奕者参与做多制造调整市中的结构性牛市。

    从全局的角度看，由于长线投资者陆续退出市场，08年市场风险大于机会，在调整期的结构性牛市中博奕需特别警惕系统风险。

    短线投机者行为部份短线资金在中小盘题材股中做多，但是受指数大跌影响，更多的短线投机者开始减持相对高位的中小盘强势股。恐慌气氛下，强势的中小盘题材股有补跌风险。

    机构行为大小非减持成为市场中的定时炸弹，巨额融资成为不定时炸弹，两类炸弹无疑对两年牛市中累计涨幅最大的蓝筹板块杀伤力最大。在巨大的杀伤力面前，七成以上仓位的基金管理者为回避风险，加快了减仓的行动，预计近几个交易日机构仍将以减仓为主，部份减仓比较成功的机构可能在相对低位进场，完成调仓计划。

    散户行为指数跌穿前期低点，将引发技术派较大规模的跟风抛售行为，喜欢以图表为操作依据的散户较多，因而周二的杀跌群体包括较多的散户。如果周三以后产生大幅下跌，将诱发恐慌抛售，从而打出短期底部。

    趋势行为指数再创新低，下跌趋势明朗，趋势交易者大举做空，趋势行为空头占优。

    套利行为连续4天下跌过程中没有产生较大幅度的反弹，套利交易者多数保持观望。如果周二产生较大幅度跌幅，套利交易者将进场推动市场短线反弹，但此时的套利行为多头力量不会很大，周二若反弹改变不了市场下行趋势。

    综合多空行为：指数创新低，趋势交易者做空；连续4天大幅下跌，周二再跌时部份套利交易者进场抄底，大盘可能跌后反弹。现在的位置套利多头数量有限，周二若产生反弹改变不了市场下行趋势，周三以后还将再创新低。   中财网广州万隆