主力机构依旧看空后市中国石油可能遭遇破发

    中国石油（601857.SH）还没有到达机构大举买入的价位。

    "你认为面对这么高的价位和估值水平，我会同意旗下基金买入吗？"广发基金投资总监朱平说，至少到现在，他还认为中国石油估值水平偏高。至于什么时候会选择大量买入中国石油，朱平表示需要等待市场确认中石油是否适合价值投资。

    在记者的采访中，超过6家大型基金公司投资或研发总监认为中石油年内将跌破发行价。只有跌破发行价，他们才会根据市场状况决定是否买入。

    主力诱多？

    2月19日，当了大半天时间滚地龙的中石油突然于14时30分旱地拔葱，1分钟成交量从2000手数量级飙升为一两万手的数量级，至收盘拉高近3％，收于24.74元。此举似乎扭转了中石油上市以来跌跌不休的颓势。工商银行（601398.SH）、中国银行（601988.SH）、中国神华（601088.SH）等随后集体拉升，成为推动大盘上涨的主要动力。

    当日，上证综指上涨96.14点，涨幅2.1％，成交量温和放大。大约6个小时后，大洋彼岸的纽约交易所原油期货价格再次冲上100美元/桶大关，并且盘中创出新高，收盘站稳101美元。

    "如果没有出现急拉，大盘需要缓慢走到4800点左右才会遇到显著阻力位，但急速拉升过后，主力快速将指数做高，封杀了此后的上涨空间。"当天收盘前，市场人士耿先生怀疑主力机构另有图谋，怎么上去的还要怎么下来。华泰证券分析师陈杰更是直言：本次急拉形同注水，尤其此时大盘走势并未企稳，这将导致本轮反弹行情夭折。

    次日走势验证了以上判断。2月20日甫一开盘，中石油跳空高开至25元，瞬间上摸25.08元，随后逐浪下跌，收盘于24.11元，跌2.55％。

    "是谁制造了19日中石油的尾盘急拉行情？是否涉及拉高中石油同时，掩护金融板块出货？"某券商能源研究员表示，中石油已经无法理性分析，19日的直线拉升行情确实蹊跷。但从估值水平看，受H股拖累，IPO价格附近应该是眼下中石油A股的合理价位。不过，他承认H股也是受力于A股的股价高企才得以站上12港元附近，他日A股下跌，同样会反作用于H股。

    收集砸盘筹码？

    "股价能够瞬间拉高，说明一定有超级资金在大举买入。20日出现大跌，有可能是前日买入的资金发现方向不对，正在调头做空。"朱平认为，谁导致了中石油2月19日的直线拉升行情不重要；重要的是，目前中石油的股价是否已经临近价值投资区间。

    长盛基金投资总监曾芒表示，该公司打新股中签的所有中石油在2007年11月5日开盘集合竞价时均以最高价48.62元出局。此后一直没有再买入过。"我们认为中石油开盘48元上方本身就是天方夜谭，这注定这只股票将成为市场空头最为有力的武器。"曾芒称，不少基金同行正在对中石油的投资价值重新展开评估。

    市场传言深圳两家基金19日大举买入中石油，其中包括博时精选股票基金。博时基金公司负责市场宣传的漆漫漫称，是否买入中石油无可奉可，并称博时精选股票基金经理陈丰不便接受采访。

    不过，记者从2月18日发布的博时资讯发现，陈丰认为市场利空因素仍然偏多，"实际上大盘此前疲软走势也对此作出一定的反应，未来如果前期的利空因素不会进一步恶化，则短期市场心态会逐渐稳定，但中长期来看我们认为市场继续震荡下行的可能性较大。"不难看出，陈丰并不看好大市。如果他确实现在买入了中国石油，其目的让人难以理解。

    另外一家传言中的基金投资总监直言，至少目前看，中石油仍处于下跌中，底部并未筑就，因此不可能此时买入。如果买入，则定是为收集砸盘工具所用。

    交银国际一位投资经理明确告诉记者，确实有机构在不断收集中石油筹码用来砸盘。这位经理分析称，中石油总股本高达1830亿股，但A股流通盘仅40亿股。按照上证综指波动设计，中石油是目前操控市场最佳工具，因此不能排除有机构不断砸出中石油，然后拉底其他股价，借势吸筹或者借道港股操作指数期货等图谋。

    "中石油每跌1元，大盘就会下跌数十点，这样的环境中，我不相信其他股票都会逆市上扬。"东吴基金某管理人士认同有机构借助中石油打压指数，借机吸纳其他个股的判断。他认为这一趋势将导致中石油彻底沦为控盘工具。

    机构等候跌破发行价

    "我没有朱总（平）那么客气，埃克森美孚现在对应的估值水平是多少？中石油与美孚相比有什么区别？"前述基金投资总监直言，中石油破发，才具备价值投资的基本条件。

    就基本面而言，作为中国油气行业的最大油气产销商，也是全球最大石油企业之一，中石油在国家战略石油储备体系中具有关键地位。这位投资总监称，伴随油价、天然气价格不断上涨，中国石油将成为直接受益者。但同时，其在二级市场更是举足轻重，拥有巨大权重效应。在超跌行情仍未彻底反转以及股指期货的朦胧消息掣肘下，近日中石油上演的过山车行情并不十分突兀。

    "H股的估值水平相对A股更国际化，也更科学，资金流量更大，那么，H股的中石油2月20日股价为什么只有11.9港元？"该投资总监表示，国内投资者仍然迷醉于抄底，孰不知现在中国A股的中石油底部仍然是H股的天堂，而H股的估值水平和比价关系受A股拉高影响，同样是美股美孚等石油公司艳羡不已的天堂。

    "跌破发行价是一定的，时间也一定在2008年，但跌破后是彻底走熊，还是大破大起，冲击历史新高？还不好判断。"前述交银国际人士说，在市场主力圈内，绝大多数基金和券商都认为中石油将跌破发行价。因此，每一次瞬间拉高，可能都是请散户入套。    中国经营报