三家新股定位分析报告

    定位分析

    1、深圳惠程（002168）

    ①从同行业分析：目前同行业上市公司中长园新材、沃尔核材与其主营业务相近，平均市盈率为47倍。根据机构预测公司07年的业绩预测值1.017元进行对比估值，其对应价格将在47.8元左右；

    ②按照近期股本相近尤其是8月以后上市的中小板个股平均升幅比较，其上市首日定价在60.97元左右；

    综合以上两个方面，结合近期中小板新股上市表现，深圳惠程首日上市的定位应在60.97-64.8元之间；

    2、智光电气（002169）

    ①从同行业分析：根据招股书，目前国内上市公司中，只有智光电气与思源电气占据该行业前二位。我们适当参考整个市场平均市盈率，并结合机构预测公司07年的业绩估0.52元，其对应价格应在36.40元左右；

    ②按照近期股本相近尤其是8月以后上市的中小板个股平均升幅比较，智光电气上市首日定价在38.8元左右；

    综合以上两个方面，结合近期中小板新股上市表现，智光电气首日上市的定位应在 42.8-45.4元之间。

    3、芭田股份（002170）

    ①从同行业分析：目前国内上市公司中，只有鲁西化工主营与其基本相近。由于可比公司较少，我们适当参考行业平均市盈率，并   结合机构预测公司07年的业绩估0.58元，其对应定价应在25.41元左右；

    ②按照近期股本相近尤其是8月以后上市的中小板个股平均升幅比较，芭田股份上市首日定价在39.6元左右。

    综合以上两个方面，结合近期中小板新股上市表现，芭田股份首日上市的定位应在28.3-33.6元之间。

    四、结  论

    ①深圳惠程（002168）首日上市的定位应在60.97-64.80元之间。

    ②智光电气（002169）首日上市的定位应在42.80-45.40元之间。

    ③芭田股份（002170）首日上市的定位应在28.30-33.60元之间。