中国平安定位在45-50.36元之间

投资要点：

    ◆2005年，从保费收入情况看，公司在中国是第二大人寿保险公司，第三大财产保险公司。未来10年，中国经济持续快速增长，而保险密度及深度仍大幅落后全球化水平，保险业将面临“黄金十年”的发展机遇，为公司未来价值增长提供强劲支撑。

    ◆公司具有清晰的战略部署、完整的综合金融平台、国际化的管理团队、优良的公司治理与管理体系、强大的后援集中平台等独特的竞争优势。

    ◆集团未来的战略定位是保险、银行和资产管理。尽管平安在全能零售银行方面的布局已经国内领先。目前寿险和产险领域的协同效应正在体现，其产、寿险业务实力都处于上升趋势中。

    ◆公司在1995年到1999年期间对寿险产品提供了较高的保证收益率（5%-9%）。由于国内市场利率过去几年来总体水平较低，上述产品获得的投资收益率低于计算保费中所使用的假设利率从而导致这些保单对公司的经营业绩带来了负面影响（利差损）。未来若干年内，这些高定价利率保单的准备金将会持续增长并有可能给公司的利润带来重大影响。

    ◆首日上市可能定位在45-50.36元之间。