深发展股改新方案能否通过

　　拟发行认股权证、派发特别股息，但专家评价不一——

　　曾因支付"零对价"而股改方案被否的S深发展（000001）又出台了新的股改方案。

　　有报道称，深圳发展银行近日向证监会非正式提出一份新的股改方案，以期打破股改僵局。

　　据了解，新方案大致有三方面内容：首先，拿出更多资本金无条件定向分红。流通股东分红额提高一倍，即由每10股赠0.48元提高到0.97元左右。

　　第二，补发过去三年未向股东分配的红利，但鉴于资本金匮乏，此次只能以股票形式分红。

　　第三，由银行发行认股权证，原则向流通股东倾斜。

　　然而，这一新方案能否实现，取决于监管部门能否"网开一面"。有专家指出，按银监会规定，资本充足率不达标的银行不可现金分红。

　　而证监会则规定，上市公司进行发行认股权证等再融资行为，须有三年连续分红的记录。不具备这一条件的深发展，在新方案中增加了补发过去三年红利一条，实则是为认股权证作铺垫。

　　有专家认为，新方案有建设性，值得肯定。但其中还涉及到和银监会之间的协调是否能最终达成，而且实际分红也只是以股票形式出现，这就使得方案夭折的可能性大大增加。

　　市场知名人士曹中铭认为，管理层既然制定了游戏规则，就应该一视同仁，决不能有所谓"网开一面"的先例，否则就有违"三公"原则。从其"新"方案看，仍然是换汤不换药。对于这样的方案，流通股股东应团结起来再次否决它。

　　和讯信息首席分析师文国庆则认为，从方案设计来看，其思路仍是上次博弈的继续，只是稍多地表现出关心保护投资者的味道。实质就是给证监会出了道难题，试探证监会的态度。"据我分析，新桥最终希望是发行权证。"

　　文国庆说，"分红实际上就是烟幕弹，为的是给发行认股权证作铺垫，因为就算把股东分红提高一倍也没有任何意义，这还是'零对价'的翻版，不光机构投资者不会有兴趣，就是小股民也不会有兴趣。"（北京青年报魏铭）