华侨城债转股在即，大股东斥资6000万成最后赢家

    今年第一只可转债要被赎回了！昨日华侨城A发布公告称，由于股价自2005年1月31日至2005年3月8日，已有连续20个交易日的收盘价高于侨城转债转股价(6.15元)的30%(即8.00元)，符合侨城转债募集说明书中约定的赎回条件，公司将于4月22日行使赎回权，赎回价为每张(面额为100元)101.8元(含税)。

    目前未转股的侨城转债面额约2.39亿元，昨日收盘价为每张149.05元，在4月22日前还可以交易或转股。持有人当年申购的侨城转债，如果目前卖出或转股，可以获利近50%，但是如果逾期不转股，持有人将损失惨重。分析人士认为，去年公司大股东高调增持的努力终于有了结果，在推高股价后，推出此招以促进转股，以便进行再融资。

    据了解，去年9月24日华侨城集团宣称，华侨城A股价被低估不利于股东的共同利益，公司将增持不超过3%的流通股。截至当年10月18日，华侨城集团已增持华侨城A1060万股，成本超过6000万元。此后，华侨城A股价大涨小回，至昨日收盘已有37%的涨幅。

    股价涨了，华侨城集团不仅账面盈利超过2000万元，而且还让转债满足了赎回条件。一旦转债摘牌，上市公司满足再融资条件后，又可以高价发转债了，而且大股东还能顺便赚取配售收益，当然成了最后赢家。

    但需要指出的是，侨城转债多为债券基金等机构投资者持有，流动性很差，赎回的威胁可能导致债券基金选择转股后抛售，使股价面临压力。数据显示，去年底华侨城A有近20%的流通股被基金控制，基金是否会在高位承接抛盘还不确定。

    目前，可转债已经成为上市公司再融资的主要手段。在去年赎回转债的3家公司——上海机场、新钢钒、万科A已经或准备通过发行可转债再融资(万科转2已于去年10月18日上市)。昨日三房巷(资讯行情论坛)公告称，股东大会批准发行5亿元的可转债，是分类表决制后可转债发行获批的第二例。

    据统计，今年还有华发股份、神火股份、上海电力、金山股份等5家上市公司拟发行可转债，除神火股份被否决外，其余5家公司计划发行规模达66亿元，大大超过同期增发或配股的融资规模。据了解，选择可转债融资的发行溢价最高，对上市公司短期业绩和股价均冲击不大；与配股和增发比较，由于普遍得到机构投资者的支持，在分类表决制下更容易通过。

    华侨城A的证券事务代表表示，公司行使赎回权是为了促进转股，大股东在增持流通股事宜上并没有跟上市公司进行更多的沟通。虽然他说公司目前还没有再融资的计划，但不排除再融资的可能性。（每日经济新闻）