中天财经

公布2004年报，每股收益0.62元，每股经营活动产生的现金流净额0.31元，净利润40350万元、增长74%。10送3股派2元（含税）。

评析：人人都向往产品供不应求的好日子，但烟台万华却有另一种说法：“2004年全球MDI市场货源紧张，供求失衡，而公司目前装置产能有限，无法满足客户需求，为公司客户关系的维护，长期、短期利益的平衡带来了严峻的挑战”，其措词之严谨，倒也不象是在“做秀”。公司何出此言呢？我们了解到：2004年国内MDI市场实际供应量在40万吨以上，预计2006年国内MDI需求量将达到50万吨以上。2006年烟台万华16万吨MDI项目将按期完工，届时烟台万华的总产能将达到26万吨以上。同时巴斯夫、亨斯迈在上海的合资项目也将在2006年下半年建成。到2006年底，中国国内MDI生产能力将达到50万吨/年。如果单纯从数字来看确实让人担忧。2004年，烟台万华的主要产品（纯MDI、聚合MDI）销售量约占国内市场份额的23.3%，2006年呢？它是否还能维持住老大地位？日子是否依然这样好过？黄硕(昆仑证券)