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    据接近监管层的消息透露，由于国开行重组南方证券的方案目前存在障碍，如果没有新的实力重组方，可能难逃清盘命运。

    近日，接近监管层的人士透露，由于国开行重组南方证券的方案久拖不决，庞大的南方证券如果没有新的出路，可能面临资产拍卖清盘的命运。

    走了一年的南方证券重组之路，似乎要到尽头了。

    国开行接手政策障碍巨大

    虽然临近春节，但南方证券上下并没有欢喜的心情，他们等待着最后的安排。

    据消息人士透露，国开行重组南方证券的方案面临巨大的政策障碍。

    有消息称，银监会希望国开行回到政策性银行的路子上来，不希望国开行开政策性银行混业经营的口子。

    1月28日，记者从国开行有关部门获得证实，银监会近期的确正在起草关于国开行的监管条例，“以前还没有专门对国开行的管理办法”。据悉，银监会起草的该条例意在明确国开行作为政策性银行的定位，国开行的主要业务要集中于基础工程建设、基础设施建设、支持西部和边远地区，即俗称“两基一支”。

    而国开行一直希望能突破政策性银行的限制。有关人士分析，如果这个条例最终出台，明确了国开行的政策性银行定位，实际上就意味着国开行已无法重组南方证券。

    但记者就此咨询国开行负责重组南方证券的投资业务局等有关部门，国开行不愿意答复任何有关重组南方证券的问题。

    据有关人士透露，国开行重组南方证券最基本的问题仍然是国开行的定位以及银行混业经营问题。

    此位人士说，央行为南方证券挪用的客户保证金提供了78亿元再贷款，只有国开行才能(或许也是才愿意)拿出78亿元去弥补央行的再贷款，从而重组南方证券。

    对于“日薄西山”的券商来说，拿出78亿元或者更多资金来重组南方证券，几乎是无力承受的事情。因此，对其他券商来说，整体重组南方证券的困难太大了。

    “而国开行之所以愿意不惜一切代价重组南方证券，在于国开行希望能突破自己政策性银行的限制，对于国开行来说，这种代价当然是值得的。”上述人士说。

    国开行的方案也得到了南方证券员工的欢迎，南方证券很多员工继续选择留下，也是寄希望于国开行最终能成功入主。

    但在初步的尝试之后，强大的政策障碍可能难以逾越。

    南方证券或将拍卖清盘

    由此，南方证券前景堪忧。

    据接近监管层的消息透露，由于国开行重组南方证券的方案目前存在障碍，如果没有新的实力重组方，可能难逃清盘命运。

    据悉，目前已有方案提出，如果无法重组，南方证券可能面临资产拍卖，营业部则由其他券商接手。也有消息称，也有方案提出让几家券商联手将南方证券的营业部接下来。

    根据本报此前获得的消息，南方证券的窟窿是，挪用客户保证金80亿元，此项个人债务为央行提供的78亿元再贷款弥补；另外机构债务120亿元，由于南方证券手中的资产比如“双哈”等，大概价值四五十亿元，因此估计南方证券净负债在70亿－80亿元。

    由于央行已经提供了78亿元的再贷款，弥补了客户保证金的窟窿，并且南方证券首先实行了保证金银行存管，客户资金安全，因此，南方证券营业部资产基本上是比较干净而且具有价值的。

    如果是拍卖方式，营业部所得估计可能会优先弥补央行的再贷款，而南方证券的其他资产实际上已经所剩无几，机构债权人可能面临重大损失。

    “国开行能重组，是最好的方案。”南方证券一营业部的老总黯然说，“如果最后被拍卖，营业部被其他券商接走，对员工或者南方来说，这不是个好结果。”

    已经被行政接管长达一年的南方证券，或许到了最后的时刻。（21世纪经济报道）