中天财经

    本周国债现券市场继续保持强劲上涨势头,总体呈现价升量增态势。从全周交易情况看，国债指数以96.75点略微高开,之后逐波上行,多方再接再厉将指数推高至97.40点；不过周四多方开始退缩,指数有所回落；周五则基本平收，最终上证国债指数以97.18点报收,较前一个交易周上涨0.45点,涨幅为0.47%,全周成交金额约为63.15亿。从周K线上来看，此为连续第五根阳线,显示债市异常强劲。

    债市表现十分突出，主要有以下原因：首先，最新国家统计局公布的数据是2004年全年CPI涨幅为3.9%，大大好于此前市场预期。尽管社会固定资产投资总量仍处高位，但投资增速较前期已大为降低。其次，2005年开盘至今，A股大盘迭创新低，令投资者较为失望，因此关注债市的人又多起来了。再次，为了保持春节前市场资金供应的充裕，央行已连续两周在公开市场保持资金的净投放，市场资金面的相对宽裕加剧了债市进一步走高。与此同时,近期商业银行相继推出的理财产品，为了资产匹配需要，加大了进入债市的节奏。

    综合而言，连续上涨之后，债市存在大量的获利筹码。市场需要整理，也只有这样才有利于大盘进一步上行。考虑到春节后货币政策的走向将成为影响债市走势的主导因素,投资者需密切关注。

上海证券报