中天财经

　　主力动态

　　太化股份（600281）：是2000年11月上市的次新股，但在上市后的四年内该股受市场影响却屡屡破位下行，股价在上周五创出历史新低4.05元，比当初的发行价5.50元还低26％，可谓超跌严重。虽然该股属冷门股，截至2004年9月底该股人均持流通股2115股，第一大流通股东国元证券曾在去年上半年吸筹48万股，其余均为个人投资者，筹码比较分散，但该股的超跌以及交投的冷清却恰好为2005年新主力吸筹建仓提供了新的投资品种。

　　从该股的筹码移动分布图上看：该股目前的市场平均成本在5.4元一带，其中90％的投资者吸筹成本在4.7元至7元一带，由此可见该股的老投资者均已深度套牢，该股后市的超跌反弹空间较大。

　　题材点睛

　　太化股份是我国最大型的煤化工企业之一，而且位于煤炭第一大省山西。目前占公司主营收入41％的产品是焦炭（毛利率为22％），占主营收入35％的产品是聚氯乙烯（毛利率为29％），由于焦炭和聚氯乙烯的产销量增加，再加上销售价格上涨，已促使公司在2004年前三季度主营收入82987万元，实现净利润3428万元，比上年同期增加68％。预计2005年随着12万吨PVC、5万吨己二酸、6.6万吨焦油等项目的陆续投产，公司在2005年总收入在2004年的基础上还有望再翻一翻。

　　操盘策略

　　由于太化股份已属名符其实的焦炭股，而目前煤碳板块的定位普遍在5元至20元的区域内，因此仅4元出头的太化股份就显得有些定位偏低，按有关研究机构的预测，太化股份在2004年、2005年的每股收益分别为0.20元和0.40元，由此推算该股目前的动态市盈率仅在10至20倍左右，因此投资者在4至4.3元附近逢低吸纳，投资投机两相宜。(华泰证券研究)