中天财经

　　友谊股份（600827）：骤起骤落的2004年即将过去，回顾这一年市场行情，一大批为价值投资者所倚重的周期性行业类个股价值之花如昙花一现，过早的枯萎。真正在这一年里走成年度大黑马的则是一批拥有独特资源优势，以及在国内外市场中具备强大竞争力的个股，如港口机场类的深赤湾、上海机场；如成为国际集装箱老大的中集集团，成为国际港口机械老大的振华港机，以及部分化工类个股如中化国际、烟台万华；部分医药类个股，部分具备深厚历史文化底蕴的个股如贵州茅台等。

　　这些都说明即便是价值投资，发觉具备价值投资的个股的思路必须要有较长远的眼光，这是周期性行业个股惨遭市场淘汰的原因。

　　放眼2005年，如何才能发掘新一年的年度性大黑马？价值投资的思路仍是必须的，毕竟中国市场已经走出惨烈的硬着陆趋势，靠简单的题材讲故事引导股价上升总不能持久，上市公司本身在市场的强大竞争能力，赢利能力，以及可预期的广阔成长空间。具备这些特征的个股，才有潜力在市场中崛起成为新的年度性大黑马。

　　应该说，影响未来市场的因素仍然很多，但是一个被众多机构投资者认可的思路是新的一年，消费升级题材将得到更多的重视。以国际市场的眼光来衡量国内上市公司的估值水平，是一个必然的演化趋势。从高盛，摩根等国际大型投资机构的研发资料来看，和国内投资者的悲观情绪相比，显然他们对国内市场未来的机会更为乐观。今年5月指点中国股市江山，大胆提出国内市场将调整4-16个月的投资大师罗杰斯近期的新观点表明：对2005年美国、欧洲和日本的股市都不看好，但中国市场却值得看好。这也是他在今年5月中国之行观点的延续。我们认为，2005年市场虽可能出现一些波折，但市场机会很可能超过近几年。消费升级题材有机会在2005年市场中脱颖而出。

　　在消费升级题材中，如肯德基，麦当劳等公司的机会已经被国际投资机构研发资料多次提及。而作为消费终端的连锁超市业，则应是机构投资者的必然之选。沃尔玛已经成长为全球第一规模的巨型企业；国内国美在香港上市得到国际投资机构的热捧，苏宁电器则成为国内市场新的第一高价股，被众多基金类机构重仓。

　　搜索具备年度性黑马的潜力个股，我们推荐友谊股份（600827）：连锁超市在国民经济中，起着连接产品和消费者桥梁的巨大作用。作为本土的连锁超市巨头，友谊股份近年来的超速发展，可以说发展的速度已经超过当年的沃尔玛。也正因为连锁超市在国民经济中掌控着产品与消费者双方，国家也必然需要培植自己的“沃尔玛”，2004年百联股份的横空出世就是在这样的大背景之下。相信未来数年，友谊股份都将以超高速发展，投资者可做重点关注。(天同证券)