中天财经

公司明日将召开股东大会讨论董事会提出的并获国资委批准的以股抵债方案。公司以每股2.46元(超过净资产0.32元)价格，抵华药集团占用的上市公司款10亿元(折合大股东所持有的4.7亿股国有股)，同时还将以其持有的5820万国有股，以每股3.55元的价格转让给荷兰DSM公司，近而将股权转让款4.07亿元归还给股份公司。这项以股抵债方案实施以后，公司的股本将由目前的10.6亿元减低到7.6亿，大股东华药集团仍为第一大股东，第二大股东将变更为荷兰DSM公司，将持有5820万股，剩下的均为流通股，而流通股仍维持目前的4.7亿股。这样的话公司股本结构已经演变为流通股超过50%，国有股为37.8%，外资股为7.65%。我们还特别注意到，以股抵债的价格2.46元低于转让给外资的价格3.55元，价格差距为1.09元。明天是华北制药召开股东大会的日子，我们认为在经过这一次的以股抵债和外资参股，华北制药将轻装上阵，成为一家治理结构合理、历史包袱减轻、国际化程度提高的上市公司。考虑到公司的行业龙头地位以及公司主导产品维生素和抗生素价格的未来上涨空间，建议投资者对该股进行关注。另外，该股是上证50成份股中绝对价格偏低(倒数第十位)，流通市值偏低(倒数第六)，行业较为独特(仅有两家医药股，另一家是哈药集团)的品种。