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    巨额担保、子公司出现问题以及巨额应收款，已经成为实达集团（ 600734 ）今年三个不可承受之重。 2004 年 1 － 9 月，实达集团亏损 9453 万元，并已在最新季报中预告全年亏损。

    2000 年，实达集团就曾因应收款项以及子公司出现问题导致巨亏。 4 年后，多重重负之下，实达集团是否将再次上演“让我一次亏个够”呢？

    对外担保险象环生

    2004 年 12 月 9 日，实达集团公告称，为福建省电子信息（集团）有限责任公司 1500 万元银行借款提供连带责任保证，这家公司是公司大股东福建计算机外部设备厂的管理者。

    虽然这次担保涉及的金额只有 1500 万元，但截至 2004 年 10 月 31 日，实达集团累计对外担保金额已达 4.94 亿元，占公司 2003 年末净资产的 81.65% 。

    实达集团的这些对外担保，目前已经险象环生。

    在实达集团的对外担保中，为福建三农（ 000732 ）提供的一笔 2000 万元贷款担保于 2003 年 12 月 18 日就已到期，但至今福建三农都未能归还银行贷款。虽然此笔逾期担保涉及的金额仅为 2000 万元，但截至 2004 年 6 月 30 日，实达集团为福建三农提供的担保共计 18 笔之多，涉及金额达 8777.75 万元，而这些担保将陆续到期。

    上述 2000 万元的担保至今逾期已一年有余都没有妥善解决，那么福建三农对其余的担保及时归还可能性有多大？

    而更为严重的是，实达集团除为福建三农提供了巨额担保外，还为另一家上市公司三木集团（ 000632 ）提供了高达 7750 万元的担保。同时这三家上市公司与闽福发（ 000547 ）、天香集团（ 600225 ）、航天通信（ 600677 ）、 *ST 福日（ 600203 ）、冠城大通（ 600067 ）、利嘉股份（ 600696 ）等十余家上市公司还形成了一个庞大的担保圈。

    处于担保圈中的这些公司大多业绩不佳且负债累累，若其中一家出现问题，都将不可避免地波及到实达集团。

    这种环环相扣的担保圈，因一环出现问题，而导致圈内上市公司整体出现危机的案例，并不鲜见。

    除了上述担保外，实达集团目前还有共计 3100 万元的对外担保早在今年 7 月就已经逾期，但公司目前并没有进行任何的计提准备，这增加了公司在年末大幅计提或有负债的可能。

    除了 4.94 亿元的对外担保之外，实达集团目前还为控股子公司提供了 5.57 亿元的担保，这为公司已经紧绷的运营更增添一份压力。

    恼人的子公司

    目前，福建实达电脑科技有限公司（以下简称福建实达）成为实达集团旗下亏损最大的子公司。

    实达集团公开资料显示，福建实达近年来连续发生亏损，今年上半年再次亏损 2678 万元，至目前已经严重资不抵债，其净资产已为 -4615.9 万元。

    虽然福建实达已经严重资不抵债，然而目前实达集团却为福建实达的子公司安徽实达电脑科技有限公司（下称安徽实达）提供了高达 1.31 亿元的银行贷款担保。

    尽管安徽实达目前的净资产为 4953.7 万元，并没有达到资不抵债的地步，但目前其同样也已经是亏损累累。更为严重的是，由于安徽实达应收福建实达的款项高达 1.20 亿元，且福建实达目前已经资不抵债，因此安徽实达这 1.20 亿元应收款回收前景很难让人乐观。

    这意味着，一旦安徽实达出现危机，实达集团为安徽实达提供的 1.31 亿元担保难免会出现问题。

    今年上半年，实达集团已经对为安徽实达提供的 1.31 亿元贷款担保按 20% 的比例提取了预计负债。但从目前安徽实达以及福建实达的情况来看， 20% 的计提够吗？

    至此，投资人不禁要担心，实达集团在 2004 年亏损已经成为定局的情况下，会不会在年底将这 1.31 亿元担保全额计提坏账准备呢？

    除为安徽实达提供的担保问题重重，实达集团为另外一家子公司北京实达科技发展有限公司（下称北京实达）提供的一笔 4000 万元担保在今年半年报时就已经出现了逾期的问题，而目前实达集团为北京实达提供的担保合计高达 1.80 亿元，那么这些担保会不会也出现问题呢？

    应收款项危机四伏

    除担保以及子公司问题之外，实达集团更大的问题来自公司巨额的资金被占用。

    截至 2004 年 9 月 30 日，实达集团的其他应收款期末余额已经高达 8.07 亿元。对于这 8.07 亿元的去向，实达集团仅在的 2004 年半年报中，对其中的 4.09 亿元做了简单的交待，而其余的近 4 亿元至今去向不明。

    虽然实达集团对其他应收款中的 4.09 亿元去向有所交待，但这 4.09 亿元其他应收款仍疑点重重。实达集团半年报显示，公司将 1.42 亿元的资金借给了北京东方龙马软件发展有限公司（下称龙马软件），将 6026.7 万元的资金借给北京百顺达房地产开发有限公司 ( 下称百顺达地产 ) ，而这两家公司与实达集团之间的关系令人生疑。

    实达集团没有明示与这两家公司存在关联关系，但龙马软件曾是实达集团控股 51% 的子公司，早在 2001 年实达集团就已将资产状况堪忧的龙马软件以 900 万元的价格转让出去，当初转让龙马软件让实达集团遭受了 600 万元的损失，由此可见，龙马软件并非优质资产。将龙马软件转让出去已经 3 年之后，实达集团又将 1.42 亿元的资金借给了资产质量堪忧的龙马软件，这是首先值得怀疑的地方。

    更为奇怪的是，龙马软件的办公地点在北京市海淀区中关村南大街 2 号数码大厦 A 座 32 层，而根据智联招聘网上的一则信息显示，目前占用实达集团 6026.6 万元资金的百顺达地产不仅办公地点与龙马软件完全相同，甚至连电话传真、电子邮箱都是完全一致的。而实达集团的子公司北京实达的办公地址、电话传真、邮件也竟然和这两家公司完全一致。

    根据上述情况，龙马软件、百顺达地产与实达集团的关系绝非寻常，那么为何实达集团在将超过 2 亿元的资金借给它们之后，却刻意隐瞒了与它们之间的关系呢？这些被借走的资金还能要回来吗？（证券市场周刊张彤）