中天财经

    上市仅半年之久，从事生猪贸易的新五丰（ 600975 ）并不为证券业界所瞩目。

    但是，近日有关其控股股东湖南省粮油食品进出口集团有限公司（以下简称湖南粮油）欲引进战略投资者——上海市糖业烟酒（集团）有限公司（以下简称上海烟糖）的传闻，使得这位证券市场的新人进入了人们的视野。

    上海烟糖的进入，能为湖南粮油及新五丰带来什么？

    可能的战略合作

    据知情人士透露，在国有企业改制背景下，欲改组为股份制企业的湖南粮油，拟引进上海烟糖作为其股东，并且可能的话，上海烟糖将控股湖南粮油。有关项目正委托湘财证券操作，项目双方已于 10 月份签署了有关战略合作协议。据悉， 12 月上旬，上海烟糖和湖南粮油的高管在长沙再次就相关事宜进行会谈。

    新五丰董事长张跃文（兼任其大股东湖南粮油的董事长）没有否认这一传闻。他说，上海是公司比较看重的一个市场，双方仅确定了一些意向性的东西。

    新五丰董秘袁端淇对此也未予否认，他只表示：“没这么快吧。”

    湖南粮油创建于 1952 年，主要经营粮油食品及一些五金矿产、纺织品、机电产品的进出口业务。近年来，公司进行了战略调整，向产业化、规模化、集团化的目标迈进。目前拥有新五丰、湖南华光外贸实业公司、深圳华实高实业发展有限公司、珠海公司等多家控股及全资子公司，但公司的优势领域仍然集中于对外贸易。新五丰传承湖南粮油的生猪出口贸易业务，以供应港澳为主。

    上海烟糖集团是上海市政府重点扶持的 54 家大型企业集团之一，至今已有 50 年的历史。目前，上海烟糖集团已形成物流配送、零售连锁、食品加工、电子商务为核心的产业格局。并且涉足银行保险、证券投资、宾馆餐饮等领域。其企业规模和经济效益在国内同行业中位居前列，是全国糖烟酒行业老大。第一食品（ 600616 ）是上海烟糖集团旗下惟一的一个上市公司。

    上海烟糖在国内贸易、零售领域业绩显著。 2002 年该集团实现销售 127 亿元，利润总额 3 亿元。 2003 年一季度利润同比更增长了 90% 。

    上海烟糖集团为全国各地近千家企业和近万个网点提供专业、便捷的商品配送服务，包括联华、华联、农工商、家乐福、麦德龙、肯德基等国内外知名连锁企业。

    有香港五丰行（ 0318.HK ）和澳门南光粮油做股东（根据外经贸部供港澳鲜活冷冻商品的有关规定，五丰行、南光粮油是内地现货冷冻商品在香港、澳门的统一代理机构），新五丰在港澳的市场得到了很好的保证。市场认为，以目前新五丰的市场份额（ 20 ％左右），未来在港澳市场的拓展空间不大，其未来发展的关键还在于国内市场的拓展。

    长于国内市场的上海烟糖如果能够进入长于对外贸易的湖南粮油，将能够为新五丰提供进入上海市场的机会。这一点似乎正是这次战略合作的出发点。湖南粮油有关人士表示，上海烟糖和湖南粮油合作的基础是，双方互用合作伙伴的营销网络。

    袁端淇表示，如果有关合作能够成功，将降低公司进入上海市场的成本。“就像联想购买 IBM 电脑业务一样，我们的出发点是谋求上海烟糖的市场网络。”

    国内起步期

    新五丰目前的主营业务为生猪的出口贸易（最近 3 年公司收入的 90 ％以上来自于生猪出口），主要供货地是香港和澳门，其中又以香港为主（ 90 ％以上）。据袁端淇介绍，虽然没有相关的入世承诺，但是国家对内地供应香港、澳门的生猪一直实行主动配额管理。新五丰获得的配额数量为每年 35 万头活大猪，这一数量约占全国供港澳生猪出口量的五分之一，稳居第一位。

    新五丰向港澳地区供应的活大猪中，由其自有生产能力提供的生猪产量每年约 14 万头，其余 20 多万头生猪数量均来自于向其他注册猪场外购，自产量仅为总销量的 40 ％。

    目前，新五丰在国内市场的开拓力度有限，主要投入集中在深圳地区。袁端淇将这称为“有多大能力做多大事，在能力不断扩大的基础上扩大国内市场。”据其介绍，新五丰已在深圳开设了 5 家专卖店，目前这几家专卖店已趋于成熟，每家店每天的出货量约 1000 公斤。

    至于选择深圳作为介入国内市场的首选地，新五丰董事长张跃文和董秘袁端淇的说法非常一致，品牌认知度是最重要的因素。新五丰向港澳供应生猪已有几十年的历史，深圳人知道“供港猪”的概念，具有很好的品牌认知度和市场基础。

    至于进一步进入国内其他市场，袁端淇认为，市场条件还不成熟，一些城市虽然消费能力也比较高，但是，不同品质的肉制品不像奔驰、夏利那样有明显的差异，而超市中有各种“放心肉”、“安全肉”、“绿色肉”，很难向消费者说明新五丰的肉为什么就要贵。据了解，新五丰的猪肉价格大约是内地猪肉价格的 1.3 倍。因此，大规模的推广尚有一些障碍，目前还需要进一步的在内地市场树立新五丰的品牌（在香港是“浏阳河”和“湘宝”两个品牌）。

    “市场扩展是公司发展的动力，是我们工作的核心和重点，”新五丰董事长张跃文表示，“下一步华东地区和一些主要城市将成为工作重点。”（证券市场周刊朱晓瑾）