中天财经

　　华北制药（600812）近日公布了控股股东华北制药集团偿还对公司占款的方案：通过股抵债方式抵偿10亿元，通过向帝斯曼（DSM）转让5800万股份所得现金偿还2亿元。作为电广传媒之后的又一例股抵债方案，这个方案中应被强调的一个重要角色就是帝斯曼。

　　实际上，可能成为华北制药第二大股东的帝斯曼来头不小。资料显示，帝斯曼总部位于荷兰，2003年底总资产达94亿欧元；从1994年到2002年，帝斯曼净资产收益率都保持在12％以上，其中2001年高达42.3％；目前帝斯曼股价在45欧元左右。帝斯曼对外声称对中国市场兴趣浓厚，在中国已有中荷山东淄博新华-肯孚制药有限公司等三家合资医药公司，还制定了雄心勃勃的在华销售计划。

　　华北制药是中国最大的抗生素生产基地，帝斯曼是全球最大的抗生素原料制造商，如果偿债方案获准，这两家“最大”将通过股权关系结成战略同盟，对华北制药将产生深远影响；相对来说，华北制药获得的2亿元现金，被视为“见面礼”可能更为适宜。（贺桥）(中国证券报)