大鹏证券有限责任公司关于北大科技股份有限公司投资风险分析报告
| 作者： 日期：2004.11.19 13:30 | http://www.stock2000.com.cn 中天网 |
大鹏证券有限责任公司关于北大科技股份有限公司投资风险分析报告 根据《北大科技股份有限公司代办股份转让公告》，北大科技股份有限公司原流通股份将于2004 年11 月22 日起在代办股份转让系统挂牌转让。依据中国证券业协会《证券公司从事代办股份转让主办券商业务资格管理办法（试行）》关于主办券商须对股份转让公司在代办股份转让系统挂牌前发布分析报告，客观地揭示公司所存在的投资风险的规定，大鹏证券有限责任公司作为北大科技股份有限公司代办股份转让的主办券商，特此发布本分析报告。 本报告仅依据北大科技股份有限公司披露的股份转让公告书、最近年度和半年度报告，对该公司的情况进行客观分析并向投资者揭示存在的主要投资风险，不构成对北大科技股份有限公司股份的任何投资建议。 一、主要会计数据和财务指标 表1 主要会计数据和财务指标 指标名称 2004第三季度 2003末期 2002末期 2001末期 主营业务收入(万元) 1,337.32 1,819.89 2,146.10 8,318.85 主营业务利润(万元) 342.02 442.57 -2,562.87 4,235.77 净利润(万元) -2,304.01 -3,352.51 -41,932.66 1,719.08 流动比率(倍) 0.02 0.01 0.06 1.09 资产负债比率(%) 3,375.44 2,379.92 1,037.51 38.14 总资产收益率(%) -147.15 -155.82 -998.19 2.16 净资产收益率(%) -4.49 -6.83 -106.47 3.49 经营活动产生的现金流量净额(万元) 7.69 -3.42 -5,734.92 222.85 资产总计万元) 1,565.75 2,151.49 4,200.85 79,725.67 负债合计(万元) 52,851.01 51,203.80 43,584.62 30,407.79 股东权益合计(万元) -51,285.26 -49,052.31 -39,383.77 49,268.58 每股收益摊薄(元) -0.081 -0.118 -1.47 0.06 每股净资产(元) -1.8 -1.72 -1.385 1.732 每股现金净流量(元) 0.0003 -0.0002 -0.2013 0.0571 总股本(万股) 28,443.07 28,443.07 28,443.07 28,443.07 流通A 股(万股) 8,863.63 8,863.63 8,863.63 8,863.63 来源：公司定期报告 2、经营情况分析 公司目前主要资产及子公司均已被冻结、抵偿债务或吊销营业执照，除晋江分公司外，已无其他经营性资产，2003 年度和04 年前三季度，来自晋江分公司的营业收入仅为1820 万元和1337 万元，主营利润分别为443 万元和342 万元。公司累计经营性亏损数额巨大，2004 年3 季度报表反映所有者权益为-51285 万元，严重资不抵债；净现金流7.7 万元，现金流量严重不足；除大连北大科技集团晋江昌盛高科技发展分公司尚在经营外，其余业务已不能产生现金流。 截止04 年三季度末，公司流动资产990 万元，基本为三年以上帐龄应收帐款和其他应收款，回收可能性极小，固定资产净额572 万元，已无变现价值。我们认为，在目前的财务状况下，公司基本已丧失持续经营能力，且由于现金流状况极度恶化和不能偿还到期债务，公司随时存在破产的可能。由于已基本没有可利用价值的资产，即使大规模的债务减免和重组也难以使公司摆脱困境，除非有新的大规模资金注入，我们认为这一可能性基本不存在，因此，公司未来前景难以乐观。 3．财务状况分析 （一）债务状况分析 表2 公司短期负债明细（未偿还） 起讫时间 逾期金额 债权人借款类别 00.6.14-01.12.14 500 中行辽宁省分行抵押 99.7.20-99.12.20 2,000 工商银行大连星海支行保证 99.7.28-00.7.20 3,000 工商银行大连星海支行保证 99.5.25-99.11.20 1,000 工商银行大连星海支行保证 99.5.17-00.5.10 5,000 工商银行大连星海支行保证 应付票据转入 4,000 工商银行大连星海支行保证 99年12月13日借入2,000万元，99年5月 26日借入500万元；应付票据转入50万元 2,551 工商银行大连星海支行保证 来源：2003年公司年报 表3 公司担保债务情况 被担保公司 担保金额 担保内容 象屿万时红进出口有限公司 140万美元 信达资产福州办贷款 万时红(晋江)纺织工业有限公司 800万元 福建晋江农业银行贷款 万时红(晋江)纺织工业有限公司 1000万元 福建晋江农业银行贷款 万时红(晋江)纺织工 价值730万美元的 福建晋江农业银行贷款 业有限公司 抵押物不足清偿 2200万元的部分 万时红(晋江)纺织工业有限公司 1600万元 农行福州华林支行贷款 万时红(晋江)纺织工业有限公司 1700万元 农行福州鼓屏支行贷款 芜湖贝特恩科技实业有限公司 2500万元 工行芜湖中二街办事处借款 芜湖贝特恩科技实业有限公司 2500万元 工行芜湖中二街办事处借款 续上表： 被担保公司 担保责任 发生日期 目前状况 象屿万时红进出口有限公司 连带责任 1999年9月14日 已判决承担连带责任 万时红(晋江)纺织工业有限公司 连带责任 1999年8月3日 已判决承担连带责任 万时红(晋江)纺织工业有限公司 连带责任 1999年12月24日 已判决承担连带责任 万时红(晋江)纺织工 连带责任 1999年11月 已判决承担连带责任 业有限公司 万时红(晋江)纺织工业有限公司 连带责任 1999年8月13日 已判决承担连带责任 万时红(晋江)纺织工业有限公司 连带责任 1999年8月31日 已判决承担连带责任 芜湖贝特恩科技实业有限公司 连带责任 2000年1月10日 已判决承担连带责任 芜湖贝特恩科技实业有限公司 连带责任 2000年1月10日 已判决承担连带责任 来源：2003 年公司年报 表4 预计负债情况 内容 金额 备注 应付中国农业银行福州市鼓屏支行 2,019 连带担保 应付中建八局大连公司 230 未决诉讼 应付中国长城资产管理公司福州办事处 1,860 连带担保 应付中国工商银行芜湖市分行中二街办事处 5,792 连带担保 应付中国农业银行福州市华林支行 2,040 连带担保 应付中国信达资产管理公司福州办事处 1,289 连带担保 来源：2003 年公司年报 （二）资产状况 截止04 年三季度末，公司货币资金余额14 万，应收帐款余额294 万元，其他应收款666 万元，存货20 万元，流动资产合计994 万元，固定资产净额572 万元，资产合计1566 万元。其中大连工行提出财产保全申请，法院做出相应裁定，查封公司晋江昌盛高科技发展分公司的76 台纺织设备，公司所剩固定资产已全部被冻结。 二、公司重大事项分析 （一）对外担保情况 截止03 年底公司目前尚存的为原控股股东的实际控制人的关联企业提供的担保情况如表3 所述，之后由于大量的违规行为和财务黑洞的暴光，公司已完全丧失担保资格，因此未发生新的担保事项。 （二）大股东占用公司资金情况 由于公司缺乏有效的内控机制，近些年，控股股东和公司管理人员通过转移和挪用等违法违规手段，将公司资金和资产消耗殆尽。其转移资产手段主要包括：通过上市公司为自身关联公司担保，从银行套取资金，将偿债责任负担转移给上市公司；以违法手段从上市公司直接盗用资金；将上市公司资产违法进行重复抵押，从银行套取资金后转移。 到目前为止，原控股股东和管理层通过上述手段，共直接从上市公司或通过上市公司转移走3 亿元以上资金，导致上市公司财务恶化，经营陷入极度困境。由于原股东和公司管理层企业及相关当事人基本逃匿或停止营业，绝大部分债务已无法追索，虽然公司已经向公安机关报案，我们认为上述被转移资金基本无追回的可能。 （三）重大涉诉情况 表2 和表3 所列示公司对银行逾期贷款和对外担保均已被起诉，且判决结果均为败诉，除晋江昌盛高科技发展分公司的76 台纺织设备被查封外，公司目前已无可执行资产。 （四）股东所持公司股份被质押、冻结情况 表4 前十大股东持股及股票质押、冻结情况 股东名称 北京颐和丰业投资有限公司 5200.00 18.28 3000万股 上海银聚投资管理有限公司 2322.05 8.16 质押850万股 上海新理益投资管理有限公司 1330.00 4.68 深圳市彩益实业有限公司 1000.00 3.52 冻结1000万股 中国工业机械进出口总公司 870.00 3.06 上海达君贸易发展有限公司 578.00 2.03 深圳万科企业股份有限公司 570.38 2.01 大连汽车工业贸易集团公司 461.49 1.62 上海瑞源投资管理有限公司 450.00 1.58 深鑫和森 380.25 1.34 沈阳信托 380.25 1.34 来源：公司2003 年年报 三、公司运作情况 （一）公司董事会运作情况： 2004 年10 月12 日，公司独立董事甘正求女士因身体状况不佳，向公司递交了辞去独立董事职务的辞呈；公司董事王寒雪先生因工作变动原因，向公司递交了辞去董事职务的辞呈，该两项辞呈将提交下一届股东大会审议通过。 （二）公司董事会近期工作计划： 公司将加强对晋江分公司的管理，强化营销，尽力继续保持晋江分公司的正常生产；并将本着对广大投资者和债权人负责的态度积极推进与各债权人的债务重组工作，争取减免公司各项债务，降低公司的财务费用，在此基础上加大资产重组力度，优化资产结构，以使公司恢复正常运营。 四、提请投资者注意的投资风险 （一）、公司2003 年度会计报表被天职孜信会计师事务所有限公司审计，并出具了带有说明段的无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。 （二）、由于公司负债沉重，财务费用大幅度增加，导致公司虽然主营业务收入及利润增长的情况下，公司依然存在亏损。 （三）、公司累计经营性亏损数额巨大，2003 年12 月31 日的会计报表反映所有者权益为-490,523,148.20 元，已严重资不抵债；现金流量严重不足，无力偿还到期债务；存在因对外巨额担保等或有事项引发的或有负债；且贵公司除大连北大科技集团晋江昌盛高科技发展分公司尚在经营外，其余业务已停止经营或已不能产生现金流量。 大鹏证券有限责任公司 2004 年11 月19 日 |
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