中天财经

    新恒基正准备从＊ST金泰这个泥潭中金蝉脱壳，先是买下金达，然后将＊ST金泰的另一子公司恒基制药车间里的一些设备也安装到金达的厂房里，对关系＊ST金泰制药主业、失去它等于自动出局的GMP验证无动于衷。

    上市只有短短三年的＊ST金泰（600385.SH），连年亏损之后在退市的道路上越走越快。

    目前，＊ST金泰的所有业务几乎全部停顿，其所拥有的分公司或子公司要么因为没有通过GMP验收被迫停产，要么因为失去控股权成为别人的新娘。10月27日公布的2004年第三季度报告显示，＊ST金泰调整后的每股净资产已经跌至－0.57元。

    从去年5月份至今，证监会济南办和沈阳办曾经3次因“违反证券法”对＊ST金泰进行调查。11月4日，当记者致电证监会询问进展时得到的答复是，“调查还在进行之中”。当天，＊ST金泰总经理张爱萍在电话中对记者说，对于现状他们也无可奈何，只是表示“希望当地政府能提供一些协助”。

    不过，记者调查发现，在重组＊ST金泰中伤痕累累的北京新恒基投资管理有限公司（以下简称“新恒基”），目前正在努力抽身而去。新恒基和ST金泰的实际控制人黄俊钦，以旗下另一家公司北京百奥科创医药技术有限公司（以下简称“北京百奥”）的名义将＊ST金泰的拍卖资产金达药化收入囊中，寄望用一招“金蝉脱壳”之计保全自己。

    套牢新恒基

    在中国资本市场，不少企业或自然人通过重组亏损上市公司赚得盆满钵满，虽然被重组公司最后还是因为业绩差而被迫退市，但他们在事发前以上市公司的名义向银行或其他金融机构巨额举债，最后这些不一定都是用于上市公司的债务全部由上市公司背着。

    不过，据记者调查，屡上中国富豪榜、看似风光无限的黄俊钦并没有如此幸运，他在收购＊ST金泰上，确实伤胳膊断腿的，遭受巨大损失。

    他在2001年12月14日与＊ST金泰原大股东山东省医药工业研究所实验厂青年化工厂签订的《股权转让协议书》约定，以1.02亿元受让青化厂持有的＊ST金泰26.99％的股份，过户后新恒基成为＊ST金泰第一大股东。彼时，距离＊ST金泰上市的7月23日只有不到5个月的时间。

    按照黄俊钦当初的设想，仅花5200万元现金（根据约定，新恒基将支付给青化厂5200万现金，其余5000将由青化厂购买新恒基从＊ST金泰里面置换出来的不良资产）就可以轻松地获得一家上市公司的控制权，而且青化厂还承诺，将“保证公司2001年扣除非经营性损益后的净资产收益率不低于6％，以保证2002年的配股资格”，如此，经过一次配股就可以融到大笔的资金，这应是一单不错的买卖。于是，两天之后就爽快地支付了3000万元的首批股权转让款。

    但是，没过多久，黄俊钦就开始为这个决策懊悔不已。新恒基派总经理吉朋松和财务总监进驻＊ST金泰之后，第一项工作就是了解财务真相，但新恒基失望了。“金泰的实际资产、经济状况与合同所列严重不符，而且负债惊人，大量资产已经不能使用或无法收回，1亿元的应收账款能收回500万元就不错了，另外还有近两个亿的债务。”于是，新恒基便扣住剩余的2200万元不再支付，声称要用这些钱充当金泰2001年报所需要的利润。“这2200万元中有几百万元投到了经营上，其余部分又返给了新恒基方面。”知情人士透露。

    新恒基慢慢地揭开了“上市过程其实就是一部造假百科全书”的＊ST金泰的盖子后，曾萌生了退出的想法，一度和青岛国风洽谈过转让股权事宜，无奈对方太了解金泰，不愿接手。于是号称拥有150亿总资产的新恒基也准备沉下心来把金泰做好，总经理吉朋松还设想了很多办法，进军房地产、打造恒基工业园到重建医药零售王国、做强生物工程等，但都仅限于纸上谈兵而没有付诸实施。

    “新恒基来了之后，曾经5次请管理咨询公司到金泰进行调研，制定发展方案，估计每次都得花费几十万，但回去后就石沉大海。”＊ST金泰的一位高层对记者说，“若不解决资产及到处潜藏的债务纠纷，置入的优良资产就会像坠入无底洞被银行等债主们瓜分干净，这是新恒基不敢轻举妄动的主要原因。”该高层说，新恒基来了不到3年，打了100多场官司，几乎每次都是＊ST金泰当被告。

    ＊ST金泰隐匿的问题随着时间推移逐渐被暴露。2002年度，公司报出1.35亿元的巨亏，2003年亏损7000万。今年1－9月份又亏了1350.67万元，而同期实现的主营业务收入只有583.67万元，并且预计全年将继续亏损。如此，＊ST金泰明年年报出来之后暂停上市将成为定局。

    对于＊ST金泰，新恒基先在购买股权时花掉了3200万元，后来帮助还了中行的4000万元贷款。截至2003年12月31日的数据，新恒基方面还为＊ST金泰提供担保贷款8420万元、＊ST金泰还向关联公司中数光通网络有限公司借款2750万元用于归还贷款。据新恒基称，他们在＊ST金泰这里大约花费了1.7亿多元，但几乎没有得到任何回报。

    新恒基弃车保帅

    黄俊钦难道要白白地在＊ST金泰这里耗费人力物力？

    “肯定不会，金达药化的拍卖很可能就是新恒基金蝉脱壳的开始。”一位知情人士透露。在今年2月份，经过清算组清算之后，金达药化尚有净资产360万元左右，原本是＊ST金泰控股子公司的金达药化应股东的要求被予以拍卖，拍卖成交价为400万元人民币，目前已支付380万元。而买方北京百奥的实际控制人正是现任＊ST金泰董事长黄俊钦。该拍卖事宜＊ST金泰并没有公告。

    知情人士告诉记者，北京百奥和新恒基注册地址在同一栋写字楼，后来查明，北京百奥的法定代表人就是黄俊钦。另外一个事实也能验证北京百奥和新恒基不同寻常的关系，＊ST金泰现任董秘张卫东代表新恒基出任董事之前，其职务就是北京百奥副总经理。另外，＊ST金泰现任总经理张爱萍最近也经常出现在金达药化的厂区内。

    “新恒基只花400多万元就得到了一个有几十个药品文号的药厂，应该是非常划算的。”该人士认为，金达厂区占地面积83亩，建筑面积12000平方米，2000年公司曾完成产量8200吨，销售收入7200万元，利税580万元，如果要白手起家上马这么一个制药企业，加上审批药品文号，至少得需要花费4000万元以上。据说，金达现在正在进行GMP改造，一个建筑面积10000平方米的三层新厂房已经竣工，如果年底能够完成GMP，黄俊钦也就顺利踏入了医药行业。

    在这位人士看来，新恒基正准备从＊ST金泰这个泥潭中金蝉脱壳，先是买下金达，又有消息说，恒基制药车间里的一些设备也开始安装到金达的厂房。而且，恒基制药的原料药大多都来自金达，现在前者对后者尚有600万元的欠款，恒基制药可以名正言顺地把一些设备和药品文号等给金达抵帐。

    据透露，目前在＊ST金泰内部只有新恒基的三四个人，基本不再采取任何拯救行动，甚至连关系＊ST金泰制药主业、失去它等于自动出局的GMP验证都无动于衷，不过问、不申报。“也许他在等待政府出手相助，毕竟，黄俊钦不想再往里白白扔钱。”这位知情人士说。

    今年12月31日将是最后的大限，届时如果不能通过GMP认证，只能从医药行业出局。显然，如果失去了主营业务，＊ST金泰在今年亏损之后，明年上半年也没有赢利的基业，只能静等摘牌。

    能否保住继续在上海证券交易所交易的资格，留给＊ST金泰只有不到2个月的时间，但至少目前看来，希望相当渺茫。（21世纪经济报道）