中天财经

    主营通信设备制造，产品包括交换机、基站和CDMA手机等。随着我国通讯用户的快速增长和固定电话、移动电话普及率逐步提高，我国电信行业固定资产投资快速增长，年投资额从90年代初的200亿元左右迅速增长到2001年的2500亿元左右，增幅在10倍以上，年均增速达25%以上。快速增长的市场需求为国内通信设备制造企业提供了大好的发展机遇，中兴通讯正是抓住这一机遇从一家年收入不足2亿元的中小型企业发展到目前年收入超过200亿元，公司产品也由单一的程控交换机发展到目前包括CDMA通信系统、交换机和手机终端等多种产品系列。

    2002年国内通信行业投资出现下滑，总投资规模回落到2000亿元左右，在行业环境出现不利因素的情况下，公司一方面积极投资开发了小灵通系统和CDMA系统，另一方面积极开拓海外市场，争取国际订单，通过这些努力，公司这两年业务规模和业绩不但没有出现下降，反而实现了大幅增长，从而进一步巩固了公司在通信设备制造行业的地位。今年上半年公司实现海外销售收入20亿元，比去年同期增长353.48%，而且外销的产品都是公司的成熟产品，毛利率高达50%左右。近期，公司又宣布赢得非洲国家突尼斯的3G试验网设备订单。这些举措都表明，公司在国际市场上的业务已经步入良性发展阶段，知名度也得到大幅提高，为公司今后进一步拓展国际市场成长为一家国际知名的IT企业打下了坚实的基础。

    如果单从目前国内2G和2.5G通信网络的投资水平来看，公司未来的成长空间有限，但是随着公司海外市场订单的增长，以及预期的国内3G牌照的发放，将会给公司带来新的发展空间。据媒体报道，3G产业的初始投资达5000亿元左右，其中以系统设备投资为主，预计系统设备的初始投资将在1000亿元以上。中兴通讯已与联通在2.5G的CDMA设备上建立良好的合作关系，而且公司在CDMA2000标准方面投入了较多的研发力量，取得了相关的技术储备，在WCDMA方面也有所投入。因此，随着我国3G产业发展的日渐临近，作为国内主流且具备国际竞争力的通信设备厂商，中兴通讯无疑将受益，值得中线投资。（李松岩）

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