中天财经

　　第三季度东软股份主营业务收入稳定攀升,因出售数字医疗公司资产营业外收入大幅增加。

　　第三季度公司主营业务收入5.27亿元,同比增长21.02%,得益于出售数字医疗公司资产,导致营业外收入增长4.79亿元,使得净利润高达2.30亿元,同比增长多达18.11倍。

　　第三季度公司主营业务收入的毛利率达24.1%,同比上升了5个百分点,此外,公司期间费用控制较好,同比上升了15.74%,存货下降2.5%。值得注意的是,公司应收帐款多达6.38亿元,同比增长31.54%,经营活动现金流为-1.63亿元。

　　我们注意到,公司软件与系统集成业务实现收入4.46亿元,占公司主营业务收入的84.73%。公司在其强项领域继续保持领先地位。在电信领域的中国联通核心业务和中国移动增值服务领域市场占有率继续保持领先,期间进一步巩固了社保行业市场占有率第一的地位,并相继中标金盾工程应用系统第一期工程,辽宁公安综合信息应用系统等项目。此外,在金税、金关、金质、烟草、电力、企业解决方案、交通、网络安全等领域合同订单均有稳定增长。

　　目前公司业务结构优化较好,盈利形成拐点,其盈利增长并不依赖外部IT市场复苏,更主要的源自内部管理效率的提高。其中,系统集成收入增加,毛利率有逐步上升迹象；而数字医疗借与菲利浦合作之际,通过一年时间左右的整合,市场收入与盈利稳定增长可期；软件出口是公司国际化步伐的重要步骤。

　　(上海证券报第一证券研究所高上)(上海证券报)