中天财经

    福田汽车（600166）在增发问题上表现得相当执着。

    9月27日，福田汽车2004年第一次临时股东大会，由于相当数量的流动股东的反对，福田汽车增发方案“胎死腹中”；半个月之后，福田汽车再次发布公增发公告，福田将以何种方式赢得基金青睐？

    首发夭折

    当宝钢280亿“巨无霸”型增发方案顺利过关时，相形之下，福田汽车1.5亿最多只算是“毛毛雨”。

    8月24日，福田汽车发布《关于公司增发新股的议案》的公告，公司拟增发不超过20000万股新股，募集资金拟投向欧曼重型汽车厂中重型卡车第二冲压单元技术改造项目等7个项目。有趣的是，在公告发布次日，福田汽车就在《中国证券报》、《上海证券报》上刊登更正，称《关于公司增发新股的议案》中的增发发行数量，由于笔误，公告成了“不超过20000万股”，应为“不超过15000万股”。

    按照证监会《关于上市公司增发新股有关条件的通知》，增发新股的股份数量超过公司股份总数20％时，其增发提案还须获得出席股东大会的流通股（社会公众股）股东所持表决权的半数以上通过。

    在9月27日福田汽车的临时股东大会上，“毛毛雨”遭到了出席会议的8..26％的流通股东的联手抵制，在公司前十大流通股股东中，基金就占据了九个席位，一位基金公司人士透露，只有一家基金公司没有投反对票。

    “福田汽车的业绩下滑超出预期，而福田汽车方面又没有就此与机构投资人进行很好的沟通。”一位名列福田汽车前十大流通股东基金的基金经理接受记者采访时说。

    根据福田汽车上半年的财务报告，1－6月份，公司实现主营业务收入8615892154.81元，较去年同期增长23.86％；由于受原材料大幅涨价及汽车产品降价的双向影响，实现净利润654474494.51元，较去年同期降低31.49％。

    “福田汽车业绩同比大幅下滑，与投资者的预期差距比较大，对此，福田汽车并没有通过媒体或者日常的推介会等合规渠道将经营的真实与机构投资者进行沟通。”这位基金经理认为这是导致福田汽车增发方案夭折的主要原因。

    “梅开二度”

    福田汽车在增发方案被否决的当日就公开表示，公司不会轻易改变既定的发展方向，公司还会再想其它办法来融资等等。

    于是，半月之后，福田汽车抛出了第二份增发方案。10月15日，公司公告拟增发不超过1.1亿股新股，募集资金拟投向欧曼重卡第二冲压单元技改项目等5个项目。这些项目投资总额为89246.48万元，募集资金不足部分由公司自筹解决。与第一版增发方案相比，福田汽车董事会这次批准的方案，不仅降低了增发新股数量上限，而且删掉了两个项目－－－投资13500万元实施诸城汽车厂轻型载货汽车调整工艺设施、完善产品品种项目，以及投资9580万元实施汽车模具生产线扩建项目。

    “投资人的观点可能会发生一些改变。”长盛基金管理有限公司基金经理许彤说，许彤管理的基金同益持有福田汽车1069.37万股，在其十大流动股东中名列第二，许彤告诉记者，福田汽车在增发方案被否决后，开始了与机构投资者的积极沟通，福田汽车的常务副总就曾拜访了包括长盛基金在内的多家基金公司，使得投资者的信心也逐步增强，尽管长盛在9月27日的临时股东大会上投了反对票，但许彤透露这一次的情况可能会有些变化。

    尽管在近期的市场投资运作中，汽车板块遭到了基金的集体抛售，仅10月14日到15日两个交易日，23家汽车类上市公司的股价跌幅达到5.96％，但是福田汽车以及他所重点拓展的重型卡车融资项目却为基金所看好，从去年5月到现在，23家汽车类上市公司股市值缩水188亿，福田汽车却是行业中为数不多的市值增加的上市公司之一。

    华夏基金旗下的华夏成长证券投资基金持有1552.95万股，是福田汽车的第一大流通股东，华夏基金的行业研究员张亚北告诉记者，从适应现代物流的角度考察，15吨以上的重型卡车将逐步取代长期以来在我国广泛使用的低吨位中型卡车，适应运输业的需求，这几年是重型卡车一直保持着高速发展的态势，2002年、2003年重型卡车的增长都在60％以上，重型卡车的生产企业产销增长都非常迅速。

    今年国家大力治理超载问题后，从7月份开始，重型卡车的销售更是直线上升。张亚北更认为国产重型卡车在国际比较中极具有性价优势，国产重卡不仅在国内有很好的销售市场，还会在国际市场上打开自己的空间，而福田汽车在重卡行业中的排名仅次于中国重汽。

    一位汽车行业的研究人员告诉记者对此次增发方案的通过情况持乐观态度，吃一堑长一智后，福田汽车必然会和机构投资者做很好的沟通，否则，福田汽车只要把增发额度再减少2000万就完全可以绕开股东大会的程序。

    从10月15日福田汽车公布方案到记者截稿，福田汽车的股价走势强劲，体现出投资者对福田汽车的信心。（21世纪经济报道马莉）