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总体业绩从2000年开始持续大幅下滑  内部收购企业互打价格战

    双鹤药业(600062)不久前公布半年报显示，由于计提了巨额的资产减值准备以及对外投资亏损增大，公司业绩继去年下降六成后，今年上半年再度大幅下滑，本期实现净利润1724.92万元，同比下降79.50%。

    自2003年以来，由于投资湖北恒康公司失误、去年11月昆山子公司因生产“问题药”被药监局查封停产，再到今年5月份原董事长乔俊峰提前辞职等一系列事件，一度成为新闻焦点的双鹤药业，再次受到质疑。在日前结束的北京生物医药产业发展论坛上，双鹤总裁杨维平做了《中国制药企业的价值创造的理论思考和实践探讨》的报告，引起了行业内人士的积极反应。会后本报记者对双鹤药业的高层领导进行了追踪采访。在沉默近半年之后，这是双鹤高层首次接受媒体的采访。

    ■控股公司出现大幅亏损

    2003年，双鹤收购湖北恒康，但是在资产重组设立时，由于股东湖北省医药公司入资不到位和挪用双鹤资产，造成巨额计提损失。之后11月昆山子公司因涉嫌生产“问题药”被药监局查封停产。双鹤的2003年业绩严重受挫，这也使得双鹤之前迅速扩张留下来的资产和管理问题彻底暴露出来。“双鹤在并购和固定资产投资上出现了重大战略性失误，加之并购后缺乏合格的管理人才导致的管理不到位，给双鹤的价值造成了巨额损失，表现为控股子公司大幅亏损，双鹤的总体业绩从2000年开始持续下滑。”双鹤总裁杨维平并不讳言。

    “集团化管理名不副实。控股公司各自为政，各行其是，作为国内大输液产业龙头企业，双鹤收购了数家企业，但由于管理不力，结果是内部输液企业之间形成了残酷的自我竞争，互相打价格战。”总裁杨维平指出，“结果影响了公司整体利润。2003年，双鹤内部增长速度进一步降低，各项业务均未能达到预期赢利目标，投资项目不良，并购资产减值和不得不进行的大量坏账计提，导致了业绩的大幅下滑。双鹤的问题也由此暴露出来。”

    ■4家公司负债率高于70％

    据统计，2003年，双鹤药业对外投资的10家公司中，有5家医药商业公司，并对这5家公司总计投入1.33亿元。同时，根据双鹤药业提供的资料显示，这5家公司中有4家负债率高于70%。

    杨维平称：“这些问题如果不是在去年，而是今年暴露出来，双鹤将面临更大的挑战。”杨维平认为：“越早面对现实越早解决问题。”

    “在中国的企业家文化中，最要命的观念是做大就等于做强。”香港博达财经顾问公司负责内地业务的张小姐指出。双鹤在做大的时候犯下不可回避的错误，而现在最重要的任务则是做强。“双鹤已经拥有足够的规模，现在已经开始资产重组的工作，重组成功以后，双鹤仍然可能成为一个好企业。”

    ■2006年前消除历史遗留问题影响

    当问到双鹤的未来时，杨维平答道：“很实际的目标是争取在2006年前消除历史遗留问题的影响，把双鹤真实的经营业绩展现出来。双鹤正在开始求真务实，开源节流，我们努力的方向是把双鹤办成一个总部设在北京的世界级大药厂，如果再有新的类似非典或禽流感的疾病出现时，双鹤能够不只提供中药安慰汤剂，而且能够尽快生产出让北京市人民和政府安心的、疗效确切的新药。如果我们坚定地改革，双鹤是很有可能实现‘鹤立’的。”但事实上，对于双鹤这样的企业，任何一步改革都是艰难的事情。(北京青年报戴菁菁)