中天财经

    目前沪深两市1300多家上市公司中，股价低于每股净资产的公司已多达10余家。此外还有一批候补梯队，股价正在向其每股净资产不断靠拢。尽管股价在净资产附近徘徊的公司大部分属于ST和亏损公司，然而少数中期业绩有较大幅度增长的公司也加入到这一队伍当中。

    二季度受国家宏观调控政策的影响，钢材市场价格大幅回落。尽管如此，邯郸钢铁（600001）上半年还是实现了46357万元的净利润，比上年同期增长43.37%，每股收益达到了0.312元。然而，公司的股价却由3月初最高时的6.75元，一路下跌了近25%，8月24日的收盘价仅为5.19元，低于公司5.22元的每股净资产。去年年末，邯郸钢铁的前十大流通股股东均为机构投资者，其中不但包括了6只投资基金，并且全国社保基金一零六组合也现身其中。而半年报显示，公司前十大流通股股东已更换了8家，仅存的两家机构德盛稳健基金和博时裕富基金也对公司股票进行了减持。

    国栋建设（600321）在业绩尚可的情况下同样出现了净资产低于股价的现象。公司在报告期内实现主营业务收入13285.71万元，净利润2083.95万元，分别比去年同期增长了23.05和36.56%。公司业绩虽然差强人意，但在8月23日，股价却触及4.70元，比每股净资产低了0.15元。主营业务为尼龙制品的神马实业（600810），上半年实现净利润2172万元，同比增长147.74%。但在公布半年报的当天，公司股价就击穿了5.88元的净资产线，并在此后几天内就创下了自1996年以来的新低——5.12元。

    就这一现象，国泰君安证券研究所王炫认为，部分公司的业绩出现增长，主要是受行业周期波动的影响，而并非自身竞争能力得到增强，因此投资者对其增长的持续性表示怀疑。以国栋建设为例，由于玻璃深加工业竞争愈来愈激烈，销售价格不断下跌，导致该行业毛利润持续下降，而公司的建筑施工和装饰工程业务承接难度也因竞争而加大。虽然净利润增长了36.56%，但每股收益只有0.09元，在投资者普遍看淡后市的环境下，股价跌破净资产并不为奇。至于神马实业，公司控股股东拖欠的8亿元货款仍未解决可能是此次下跌的原因之一。

    钢铁行业资深研究员郑东则表示，导致公司股价低于净资产的主要原因是当前市场信心极度脆弱，在熊市环境下对公司基本面不太敏感。而且，钢铁公司的净资产普遍较高，但市盈率却一直偏低，在下跌过程中股价很容易接近净资产价格。他认为，目前钢铁价格仍在高位，市场需求也比较稳定，因此邯郸钢铁跌破净资产只是偶然现象。（实习记者纪凡）