中天财经

    如果你于2000年在上海滩上用60万元购置了一套200平方米的住宅，那么你现在的身家已近200万，如果一个企业在那时圈地开发一个90万平方米的大项目，未来等着的就将是上十亿纯利的“黄金回报”！

    600840新湖创业，正是这一传奇的缔造者，8月13日的中报显示，公司即将进入业绩的“钻石拐点”，多年苦心经营的“上海新湖明珠城”生逢其时，开始进入了回报期。资料显示：新湖明珠城项目位于上海普陀区光复西路、南临苏州河，地理位置相当优越，项目占地28万平方米，建筑面积90万平方米，计划总投资额40亿元。由于其风格清新典雅，户型设计舒适到位，已评为解放日报报业集团举办的“2004年度上海最受欢迎楼盘”之一，销售异常火爆！

    对房地产企业的分析有其特殊性，主要要看项目完工交付日期和预收帐款两个重要数据，因为房地产大多采用提前预售房屋形式回笼资金，在报表上形成预收帐款，但预收帐款不能马上计入主营收入，根据有关会计政策，必须到房屋修建完毕并交付户主后方可结转入主营收入。这样，拥有巨额应收帐款的公司未来将有业绩的爆发期，笔者还清晰地记得：600786东方锅炉（虽然不是房地产公司，但是靠合同收取的预收帐款）就是靠其巨额预收帐款走上了大牛股之路。

    中报显示：新湖创业的预收帐款为5.75亿,其中4.51亿对应的是上海新湖明珠城一期一标2,3,4,5号楼,公司在分析经营情况时提到这几座楼目前已进入扫尾工作,争取在2004年年底前交付，根据笔者在国内著名房产站点搜房网的新湖明珠城业主论坛中发现确有“工程部打算在十月底，但受天气影响可能到十一月中旬交房”的论述。而且许多房主谈到明珠城销售相当火爆，一期已经卖到8500元/平方米以上，而即将开盘的一期二标6号楼更是已超过万元/平方米。在成本基本固定的情况下，房价越高得益的自然是新湖创业，而且这样看来，公司今年的预收帐款一旦结转为主营收入，将超过5个亿，远远高于去年全年1.18亿,而且新湖明珠城开发毛利高达40%以上，这样对应于该股仅1.39亿的总股本,6000万的流通盘，无疑将是一份十分惊人的业绩。更何况这还仅是开始，光这一个90万平方米的大项目，即使按8000元/平方米计算，未来将贡献高达72亿的收入，新湖这几年也够慢慢享用了。看看现在不到5元的股价，笔者不由感叹，价值如同2000年的上海地产就放在面前，要还是不要？！(高俊)

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