中天财经

    既然研究机构和基金们已经提出向消费品行业进行战略性转移的口号，那么投资者也应该顺势而为，响应实力机构的号召，多关注消费品行业的龙头公司，如燕京啤酒

    哈啤退市，青啤降级

    近期，啤酒行业热市非凡：

    （1）中国首起牵涉外资公司的上市公司收购战终于尘埃落定——美国酿酒业巨头A—B公司称已购得哈尔滨啤酒99.66%的股权，战胜另一个啤酒巨头南非的SABMiller成为哈啤的新主人，并申请该公司退市。

    （2）A—B拿下哈啤后不久，青啤又出现“状况”——美林研究将青岛啤酒今明两年的盈利预测分别调降7%和12%；美林指出，由于青啤成本上升，加上内地竞争激烈的啤酒行业厂商定价能力较低，故给予青啤“沽售”投资评级。报告指出，由于内地分销能力有限，未来两、三年青啤的成本仍将相对较高。

    （3）不久后，兰州啤酒与嘉士伯合作，共同进行“西部大开发”。

    ……。

    啤酒行业的国宴酒

    燕京啤酒在我国啤酒业界具有显赫的地位：（1）据其03年年报称：“燕京牌”啤酒共生产销售117.8万吨，连续八年全国产销量第一，总部南厂生产销售啤酒73.8万吨，继续保持了亚洲第一大啤酒生产厂的龙头地位。（2）燕京啤酒曾三十余次在国内外啤酒质量评比中获得大奖，被指定为人民大会堂国宴特供酒。（3）据燕京啤酒网站称：公司下一步的目标是在2005年啤酒产销量达到300万吨，进入世界啤酒前十强；燕京啤酒如何实现目标呢？近年来，公司加大了北京以外市场的投资力度和并购力度，如成功整合了广西漓泉啤酒（03年实现净利润7692万元），收购另一家上市公司福建的惠泉啤酒（600573），有助于公司实现目标。（4）据香港上市的北京控股副主席张虹海表示：上半年，燕京啤酒受粮食价格上涨影响，增加了数千万元的成本，原来预计燕京的盈利不会有增长，但由于过去燕京进行多项收购，并购效益于今年体现出来，故可对冲成本上涨带来的影响，预期上半年其盈利仍可录得增长。

    国宴酒待佳宾

    国宴特供酒的燕京啤酒当然要用来招待佳宾：（1）03年底：流通A股，以宝康消费品为首的基金占据了主导位置，其中社保基金107组合和瑞银分别居第七和第十大流通股东；可转换债券也是机构云集，其中两家QFII瑞银和花旗分别为第二和第十大持有人，社保基金201组合为第四大持有人。（2）04年一季度，宝康消费、同智、裕华、裕元和湘财合丰继续增持，并将燕京啤酒纳入前十大重仓股，一季度末合计持有1505万股。（3）据04年基金半年报显示，共有8家基金将燕京啤酒列为十大重仓股，合计持有2592万股，基金的增仓力度不言而喻。

    二级市场上，众多基金的买进也使得燕京啤酒在本轮调整中毫发无损，目前股价仍然维持在11.5元的高位附近。

    注：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。（吴刚）(昆仑证券)