中天财经

    随着我国电荒的加剧，电力设备制造个股的业绩将得到长期而稳定的增长。银河科技（000806）该股每股公积金高达3.7元，大股东银河集团收购第三、六、七、十一大股东的股权，持股比例上升到21.4%，有助于规避股权纷争风险。该股在年初突破去年的成交密集区之后通过反复振荡清洗了浮筹，刚刚重新启动便在大盘急挫的冲击下再度回落，成交量未明显放大，惜售迹象明显。近期该股不受大盘波动影响，底部逐渐抬高，走势独立，后市有望走出独立行情。

    第一，行业快速发展：2003年下半年以来，针对全国范围内出现电量供应不足的情况，国家出台了加快电力及电网建设的政策，电力设备的市场需求呈现快速增长的态势。公司控股公司多是国内知名的电力设备公司，尤其在特种变压器行业的领先优势明显，在全国整流变压器市场的占有率达65%。其次，公司主营业务电子元器件行业也处于复苏阶段，随着国内电子信息产业的发展速度加快，基于数字、网络信息化的技术逐渐渗透到各个行业领域，大量系统装备需要更新换代和升级，特别是数码类产品、手机等高档消费品的日益普及带动了电子元器件产品需求的扩大，行业的快速发展将给公司更好的效益。

    第二，电子元器件龙头技术领先：公司拥有达到IEC、GB及MI标准的各种试验所需的全套设备、仪器，建立了完整的生产、技术和质量管理体系，产品质量和科技含量在国内处于领先地位。控股的北海银河电子有限公司与四川永星电子有限公司是目前国内型号、系列品种最全、产量最大的片式电阻器及片式电阻网络开发与制造企业之一。今年公司控股股东银河集团与控股子公司银河电气联合收购长征电器（600112）49.19%股权，通过重组和资源整合，将进一步扩大公司电力设备产品的配套和生产能力。根据市场需求的变化，公司全面进军电力体制改革后中高端电力自动化、电能量交易、智能化电气设备等领域，加大生产和营销力度，建立了以华东、华中、华南和西北四大重点市场为中心辐射全国的区域市场管理体系，相关输配电、控制产品的合同承接呈较为旺盛的势头，为公司主业后续发展奠定了坚实的基础，今年一季度，公司实现主营业务收入和净利润同比增长51.63％和67.01％。

    第三，联手高校前景广阔：作为国家火炬计划重点高新技术企业，银河科技公司与南京大学、浙江大学等知名院校及IBM、ABB、西门子等国际大公司开展广泛的科研合作系，致力于提高电力自动化新产品开发和技术创新能力。公司实施“以军品、精品增效益，以民品求发展”的战略措施，完成了6项国家指令性军品研发项目，全年军品订货量比上年增长46%，逐步扩大了军品在产品结构中的比重。此外，公司与南京大学合作成立软件开发中心，并投资上亿元建设银河软件园，投资北海银河南方软有限公司等。软件业是前景十分看好的朝阳产业，这些投资项目将为公司提供诸多利润增长点。

    第四，大收购迎来新机遇：银河科技的主营业务电子元器件行业处于复苏阶段，随着国内电子信息产业的发展，大量系统装备需要更新换代和升级，特别是数码类产品、手机等高档消费品的日益普及带动了电子元器件产品需求的扩大。银河科技依靠背后强大的资源整合能力。收购了电阻器行业内以军品见长的传统龙头公司四川永星，进而发展出了新型片式电阻；公司还收购了西安开元、广西柳州特种变压器、江西变压器、贵州长征电器等一系列在技术上处于优势但因种种原因在财务上处于困境的公司。经过公司的整合后，并购对象不仅为上市公司的业务发展提供了基础，而且在2003年为银河科技贡献了4758万的净利，占公司全部经营性净利的54.4%。2002年初公司募集的5.5亿元资金所进行的投资，到了2003年末已基本完成。随着工程的完工，2004年公司的固定资产规模将扩大1.8倍，从而为公司未来的增长奠定物质基础。此外，公司还拟发行9.5亿元的可转换债券，进一步加强公司在电力系统和电子元器件领域内的市场地位。

    该股在年初突破去年的成交密集区之后通过反复振荡清洗了浮筹，刚刚重新启动便在大盘急挫的冲击下再度回落，成交量并未明显放大，惜售迹象明显。近期该股不受大盘波动影响，底部逐渐抬高，走势独立，后市有望走出独立行情。

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