中天财经

    十大股东中九家是基金

    昨天，整个股市的走势波澜不惊，但两市惟一以跌停报收的凯迪电力(000939)却给高举价值投资大旗的机构投资者当头一棒。该公司中报显示，凯迪电力流通股前十大股东有九家是基金持股，而“全国社保基金一零三组合”也位列其中。

    业绩预期落空打击股价

    业内专家认为，凯迪电力股价连续大幅下挫，与市场预期落空不无关系。年初以来凯迪电力曾连续发布公告称公司接到大额合同订单，累计金额达到上百亿元。因此市场对凯迪电力的中报业绩抱有极高的预期，而7月20日该公司公布的半年报业绩每股收益仅为0.158元，市场预期落空，凯迪电力的股票也遭到投资者无情的抛弃。

    凯迪电力经营利润与销售收入无法同步增长，董事长陈义龙认为恶性竞争使公司业绩提速缓慢。陈义龙公开表示，由于脱硫市场出现爆发性增长，去年出现了三四十家，但这些企业的核心技术人员很少，仅凭一些社会关系就投标揽活，这些公司为了挤进市场，竞相杀价，使脱硫行业毛利率水平急剧下降，已经形成恶性竞争。

    按照陈义龙的解释，市场生存环境的变化导致凯迪电力业绩无法迅速提升。显然，重仓把持凯迪电力的各大基金公司对这个问题没有进行充分的估量。

    基金深陷仓位难以脱身

    当然，也有业内人士向记者透露，对于行业研究以及企业基本面变化，机构投资者是相当透彻的，就像前不久的上海汽车的连续跳水，机构投资者都清楚汽车行业可能存在的问题，但在二级市场灵活调整仓位却显得力不从心，筹码大部分锁定在机构手中，市场都认为汽车股估价有水分，外围资金不入场，场内的机构怎么出逃？

    这点在凯迪电力身上表现的尤其突出，凯迪电力目前的总股本仅为2.8亿股，而流通股刚刚1.3亿，前期以基金为代表的机构投资者大量涌入，使市场筹码过于集中，以凯迪电力目前的日成交水平，根本没有机构出货的可能。

    南方基金管理公司旗下的“基金开元”、“南方稳健”、“基金天元”分别持股凯迪电力962万、709万、658万股位列流通股股东三甲，南方系基金合计持股高达2300万股。凯迪电力昨日下跌近0.96元，南方系基金当天的市值损失超过2200万元。

    个别机构兑现出局

    所以即便各大基金公司对凯迪电力的业绩水平有准确的预测，想从二级市场抽身也不容易。

    尽管凯迪电力的业绩利空已经有过一段时间的消化，但昨日的突然跌停仍然令市感到意外。

    有分析师向记者透露，“凯迪电力盘口有大量抛盘涌现，不排除个别机构兑现出局的可能。部分机构的突然泻货使场内资金措手不及，没能组织起像样的护盘。但以昨日3.5万手的成交水平来看，其他机构仍以观望为主，跟风打压盘、低位承接买盘都未明显出现。”

    目前来看，除南方系基金重仓把持凯迪电力外，嘉实系基金对该股也是重仓出击，嘉实服务增长、嘉实成长收益两只基金分别持有477万股、412万股。抱着凯迪电力这块烫手的山芋，不知各位基金经理如何坐得安稳？(李壮)(北京现代商报)