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    背负18亿元银行贷款和10亿元大股东欠债，莲花味精(行情,预警,轨迹,资讯)正加紧资产评估速度，以引进拯救者。此间，“大股东以股抵债”方案也被提出，真若实行，莲花味精有望成为首家股份全流通上市公司

    2004年7月15日，河南省项城市天空多变，上午骄阳似火，下午下起了阵雨。占据了大半个项城的莲花味精（600186）的改制、重组之路仿佛当日的天气，阴晴不定。

    当日，河南省省长李成玉，与主管工业的副省长史济春、省国资委常务副主任郭宏昌及河南省主要金融机构的部分领导，在参观完莲花味精后，就地召开公司改制重组指导座谈会，直到晚上6点多才结束。

    这是自今年2月河南省副省长史济春、4月副省长吕德彬（主管农业），视察“关照”莲花味精以来，又一次更高规格的省政府的垂察和“关照”。

    莲花味精，已经成为摆在河南省最高行政领导案头的一道难题，亟待破解。

    此前，若非省政府一二把手“关照”，5月底的银行“冻股”逼债，已经差点置莲花味精于死地。

    48小时摆平银行“冻股”一个多月前，广东发展银行郑州分行花园路支行和黄河路支行、交通银行郑州分行，通过河南省高级人民法院，对莲花集团持有的上市公司股权进行冻结，用于资产保全。

    7月15日晚上10点，刚刚接待完河南省省长李成玉的莲花味精总经理崔冠明，接受了《证券市场周刊》的采访。

    崔冠明说，银行逼债，并非大股东欠债引起，而是由于集团为别的单位担保引起的。

    但是，为谁担保，担保金额等详细情况，崔拒绝透露。

    不过，据崔冠明介绍，由于省政府的出面干涉和协调，没有超过48小时，河南省高级法院最终解除了银行对莲花味精的股权冻结申请。

    目前，有据可查的莲花集团银行贷款已高达18亿元。假如这次广发银行和交通银行郑州分行如果“冻股”逼债成功，必然引发其他债权银行相同举措，如此，莲花味精自年初以来的清产核资和改制重组，及引进战略投资者等事项，面临流产危险。

    7月15日下午，面对随行的省、地（周口地区）、市（项城市）三级各主要领导、各金融机构的负责人，河南省省长李成玉说，政府有信心，企业也有信心把莲花味精搞好，银行应该支持莲花味精，不要在企业遇到暂时困难的时候雪上加霜。不要在企业好的时候银行争先给予贷款，不好的时候又想争先抽回资金，如果金融机构不支持企业，最终损失的不只是企业，最主要的还是债权人。

    河南省政府显然不愿看到莲花味精与债权银行两败俱伤。

    在中国的市场经济中，政府的格外“关怀”无疑是一面招鸾引凤的信标。省领导频频“垂爱”莲花味精，意味着公司的体制改革、资本重组都将受到省、地、市三级政府的高度支持。

    “不要只看一个企业暂时的兴旺，如果实质性的体制、产权问题得不到解决，企业的兴旺也只是暂时的。”座谈会上，李省长点明了莲花味精必须改制重组的症结和方向所在。

    清产核资完成评估下月落定5月底，莲花味精的清产核资已经完成。目前正在进行资产评估阶段，评估报告一个月后发布，再之后，引进新战略投资者的工作才正式大张旗鼓地开幕，崔冠明告诉《证券市场周刊》。

    7月15日的座谈会上，李成玉省长透露，已经有一家大连的外企表达了入主莲花味精的愿望，现在只等评估完成后参与竞标。

    而此前，万向集团的鲁冠球、健力宝集团总裁张海、摩根士丹利和双汇集团都曾与崔冠明谈判，欲重组莲花味精。今年3月8日，德隆控股一位搞兼并投资的副总，也曾亲自到莲花味精找到崔冠明，表达了要控股莲花味精的合作要求。

    资料显示，莲花味精身为行业老大，坐拥周边的农业资源，已经形成成熟的农产品深加工产业链。这样的企业既促进了农村经济的发展，又得到产业政策和政府多方的支持，是解决三农问题的品牌企业，令不少资本力量都冀望介入重组。

    崔冠明丝毫不怀疑莲花味精重组的前景：不是缺少战略投资者，而是要挑选战略投资者。

    5月19日，当选莲花味精第二任董事长的郑献锋，亦向记者表达了坚定地看好莲花味精的重组和发展前景。如今，郑献锋所代表的河南省农业综合开发公司（简称河南农开），已连续向莲花味精股份注入了1亿元的资金，这些资金是以莲花集团还上市公司占用款的形式注入的。

    据崔冠明称，河南农开将总共注入5亿元，会在以后逐步到位，已经注入的1亿元已经起到了稳定人心，恢复生产的作用。7月12日，记者从莲花味精的一位职工处，获悉年初处于半开工状态的莲花味精各主要车间已经恢复了全面生产，但拖欠的工人工资还未支付。

    事实上，1亿元的资金对于莲花味精，只能维持两个月的运营。中国工商银行项城市支行一位人士分析说，虽然有省政府的关照，但莲花味精从银行再贷款几无可能，5月底银行的逼债虽被省领导暂时摆平，但各银行对莲花味精的信用评级愈来愈低，从技术层面上已不符合增加放贷所要求的条件。

    缩股全流通？

    7月15日下午李成玉留下的指示是，责成项城市委和周口市委共同研究和制订莲花味精引进战略投资者和解决债务的方案，并尽快报河南省省委常委研究定案。

    此前，由４名独立董事建议，莲花味精聘请了北京百慧勤投资顾问公司作为独立财务顾问，为莲花集团还上市公司巨额占用款支招，不过时至今日，并无切实可行的还款方案公布。

    记者在采访中了解到，曾有相关人士提出了“缩股回购”方案，即以莲花集团所持上市公司股份冲抵其欠款，而上市公司以对集团的债权回购大股东所持股权。该方案被认为是最能有效地解决大股东欠款。

    据统计，截至2004年３月，莲花集团及其关联方实际总共占用上市公司资金达11亿元多，而其拥有的莲花味精股权也价值11亿元左右（每股净资产2.15元，所持股份为5.2亿股）。因此，有人士认为，假如该方案得以实施，莲花味精这种独特的股本结构，将使莲花味精成为首家实现“全流通”的上市公司。

    对此，崔冠明表示，市场传出多种方案，待资产评估完成后，想进来的战略投资者肯定也有一套自己的方案。至于总的原则，政府高层目前正在研究，不久就会明了。

    虽然莲花集团已无偿债能力，但其大股东的地位是否会被政府强保，这点才是想控股的战略投资者的关注之点。记者从目前掌握的采访看，这点还摇曳不定。

    而从先期进入的河南省农开所注入的资金量看，远达不到控股的程度。将来谁会控股莲花味精，谁有实力接盘大股东的巨额占用债务，还存在很大变数。但有至少一点，河南省外的企业想控股应该可能性极小。

    华夏证券的食品行业分析师郑绮曾告诉记者，当初河南省政府曾牵线双汇集团进入莲花味精担负重组的重任，而拒绝了健力宝想入主的意向。结果是双汇考察完后，并不满意，而健力宝集团却因为是外省企业被阻在了门外。

    相关链接7月13日，莲花味精发布了2004年半年度业绩预亏公告。

    对此，崔冠明向记者解释，实际上从一季度以来，莲花味精开始每月减亏了，下半年又是味精销售旺季，他们现在一面等待资产评估的结果和寻求重组，一面加强内部管理，减员增效，争取年底不挂ST。

    7月12日，一名莲花味精职工向记者透露，公司将进行裁员。崔冠明直接领导的管理层已经从原来的30人减了一半，如今只剩15人。

    事实上，相对于莲花味精生产所需的资金缺口，以上举措并不能扭转现状。

    粮食是莲花味精恢复生产的根本，今年莲花味精所在地及周边地区出现了少有的丰收，但眼瞅着丰盛的粮食原料，公司却缺少大量资金收购和囤积储备。资金影响原料，原料又影响生产，莲花味精时时面临周转危机。

    因为要裁员的消息，又激发一些原来隐藏的矛盾开始在职工内部暴露。

    7月12日，那位莲花味精职工还告诉记者，除了公司拖欠他们5个月工资外，莲花味精自1992年前后陆续征用他们的耕地却未付的征地款，光他们村就达500万元左右，已拖付10多年了。他说，当初莲花味精征用他们的耕地，给出的条件是每亩20000元和一个工人的指标，由此，他们村里绝大多数青壮年都成了莲花味精的职工。

    他说，近日莲花味精要裁员，将让他们面临既没有工作，又失去耕地，却还没拿到占用耕地补偿款的困境，他们准备寻求法律上的讨要和解决途径。

    内忧外困接连不断，看来，莲花味精重组迫在眉睫！(证券市场周刊)