中天财经

    大盘不好，个股也难独善其身，勉强维持股价不下跌已经很不容易了，但是就算股价走成一条直线也没有太多机会可利用，但是换一种方式就不一样。什么叫换一种方式呢？

    比如一支股票从十块钱跌到八块钱，如果是一路这么慢慢的跌下来，恐怕也没什么可做的，但是如果先涨到十二块再跌到八块，再涨到十一块又跌到七块，再涨到十块又跌到六块，最后又涨到八块，这里面的学问可就大了，虽然从起点和终点的结果是一样的，中间的操作结果可大不相同。

    大盘不好，基于炒作的市场行情也只能用上述的这种方式展开，我们称之为波段，其实这几年股指走势也是这样的。这样的行情摆脱不了人工制造的嫌疑，其结果往往是欺骗了一部分人而又成就了另外一部分人。其实人工波段不仅仅体现在股指走势当中，也有可能体现在上市公司基本面上，本周放量走强的赛马实业

    这是去年八月末上市的一支次新股，上市之初不久赶上大盘走好，也走了一波行情，从六块多到了十块多见顶。然而让投资者感到惊讶的是，这是刚刚上市的新股在2004年第一季度报告当中就玩了一个变脸的把戏——一季度亏损。深受上市公司上市变脸之害的投资者此时已如惊弓之鸟，怎敢再参与，股价连续破位最低至5.98元，另一个意想不到的转折恰恰在此时出现。

    就在该股股价探到最低点的第二天，该公司发布了中报预告——中报不仅没有亏损，而且比去年中期大幅增长50%以上。刹那间有了川剧的效果，在走弱的市场中该股成为亮点，连续上涨20%以上。

    现在回头看上市公司的业绩变化，恐怕不是一种单纯的变脸。该公司的一季度报告很奇怪，亏损出现的很突然，但是报表中变化更突然的却是该公司的主营业务收入，2003年该公司主营业务收入31239万元，而2004年前三个月主营业务收入居然只有2067万元，比2003年全年居然下降了93%，同比下降了74%，难道该公司上市之后业务和经营就已经停顿了吗？

    如果真的是这样公司恐怕很难实现中报增长，但是这种增长确实出现了，原因是“股票上市募集资金偿还了银行贷款，致使公司财务费用大幅下降”，这个解释有可能从报表上能够自圆其说，但是从正常的经营逻辑上却说不通。一季度主营业务收入只有2067万元，成本要下降到什么程度才能保证二季度能够盈利2200万以上？可以说一、二季度的差异只能从主营业务上去找，从财务费用上去解释恐怕不太合适。

    是什么原因造成了该公司一、二季度出现了这么大的转折？现在中报没出来，只有等到时候再看了。但是有一点不得不承认，从客观效果上来讲，公司如此的业绩披露节奏确实算得上是一个制造二级市场行情波段的高手，不服都不行！

    从走势上来看市场似乎早有预谋，连续打压到中报预告的前一天形成最低点，然后连续放量逆市上扬，有明显的资金建仓迹象，看样子该股的波段行情值得关注，投资者也可以适当介入参与参与这种不多见的“转折”机会。（徐胜治）

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