中天财经

　　凯迪电力(000939)今日公布的半年报显示,由于公司在报告期内承担烟气脱硫工程多于去年同期,报告期公司实现主营业务收入81263万元,主营业务利润10653万元,利润总额5205万元,净利润4441万元,同比分别增长120.81%、48.94%、21.86%和19.61%,实现每股收益0.16元。

　　由于报告期内公司的主营业务成本较去年同期增长了139.79%,超过了主营业务收入的增长幅度120.81%,导致主营业务毛利率相对于去年同期下降了31.57%,只有14.63%。由于整个市场竞争激烈,报告期间公司营业费用同比增长了55.06%,管理费用同比增长了79.5%,而财务费用同比增长了114.72%,所以导致公司在主营业务利润大幅增加的同时净利润仅出现了微弱增长。

　　公司出现的这种增长减缓的现象和整个火电厂烟气脱硫市场的现状是分不开的。整个市场大大小小的脱硫企业不下60家,并且各大电力公司均成立了自己下属的脱硫公司,如中电投旗下的远达环保、大唐电力旗下的大唐环境科技工程有限公司、国华电力旗下的博奇科技和国电电力旗下的龙源环保等,这样就导致一部分潜在市场被提前瓜分。另外各个公司为了争夺现有的工程,相互压价,导致工程单位千瓦造价由2003年的250元/千瓦左右下降到200元/千瓦左右；再加上报告期内钢铁水泥等原材料的涨价,公司火电厂烟气脱硫业务毛利率由去年同期22.4%下降到18.6%。

　　火电厂烟气脱硫市场在2004年至2005年将会由于国家环保政策的更加严格和电源建设力度的加大而加速发展,公司能否在市场激烈竞争的情况下继续扩大自己的市场份额以及能否在火电厂环保设备市场开发新的有竞争力的主营业务如烟气脱氮工程,将很大程度上决定公司能否在未来实现持续稳定的增长。(上海证券报)