中天财经

　　今夏国内缺电幅度将再创新高，所以电力设备板块将成为电荒形势下最先受益的品种。近期象东方电子、天威保变等电力设备股又再度走强的趋势，万家乐A（000533）公司经过有效的资产重组后不但摆脱了债务危机，同时还是我国干式变压器的龙头生产商，值得投资者积极关注。

　　第一，债务重组成功，轻装上阵。2002年，在地方政府的大力支持下，广东万家乐股份公司以及大股东广州三新实业有限公司积极与法院、各债权银行进行协商，与有关债权债务方签定了债务重组总体协议。其核心内容有三：第一，政府的直接债务由万家乐从未来三年上缴税收地方留成部分全额返还，据悉，去年已经累计返还近6000万元；第二，或有债务由政府以资产抵顶。目前，顺德区政府以顺德市六块土地使用权抵顶公司所承接的或有负债的交易事项已由公司2003年度第二次临时股东大会通过，过户手续已顺利完成；第三，与债权银行分别重新签订转贷协议及三年中长期贷款合同。债务重组顺利实施，使万家乐赢得了发展的时间，逐步向良性方向发展。为了减轻利息支出、降低财务费用，公司提前启动了减债工作。由于主营业务发展态势良好，主要债权银行对公司的信心得到恢复和增强，截止去年底公司重组债务已经减少3.2亿元。2003年公司业绩大幅上升，成功脱星摘帽，今年半年度预计增长50%以上，显示公司已经进入良性高速发展时期，未来空间广阔。

　　第二，输变电设备龙头，潜力无穷。全资子公司顺特电气的输变电设备生产已占公司主营业务的七成。该公司主要产品包括干式变压器、干式电抗器、箱式变压器、开关成套设备以及电力电子盛大设备。其中干式变压器市场占有率为35%左右，位居国内第一，是三峡工程的主要设备供应商。公司产量和技术均已达到国际先进水平，产品主要供货三峡工程、秦山核电站、人民大会堂等全国重点工程，去年连续在广州地铁三号线、广州白云机场、天津地铁、阿联酋迪拜水电局等一系列重大工程中中标，产品毛利率高达40%以上。今夏国内缺电幅度将再创新高，全国各地不断有新的电力项目上马，所以电力设备板块将成为电荒形势下最先受益的品种。目前顺特电气正积极推进综合技改工程以提高产能，预计该项目8月份可完成，这将给公司带来巨大的发展潜力，值得投资者关注。此外，燃气具公司开发出的“双高火先锋”系列灶具、“新鲜氧”铂金系列燃气热水器等高端产品，投入市场后反响热烈，产品销量大幅提升。本是行业翘楚的顺特电气利润连翻几番，连续六年亏损的燃气具也实现六年来的首次盈利，使得公司业绩锦上添花。

　　第三，积极对外合作，引领科技先锋。顺特电气将推进与通用电气、西门子和施耐德公司合作的地埋式变压器、SF6气体绝缘全封闭中压开关成套设备和BLOKSET系列低压开关柜的生产制造。燃气具公司将开发出适合不同区域市场且毛利率相对较高的产品，加大现有灶具产品系列配套的吸油烟机的研发力度，与灶具产品市场的进一步扩张形成互动，加快推进双内胆薄形电热水器开发，填补“8”内胆电热水器的市场空缺，这些都将极大的保证公司的可持续发展能力。

　　第四，严重超跌，底部反弹。二级市场上，该股并没有因为业绩的大幅上涨而展开上升行情，反而在大盘的压力下展开了快速的下跌，3个月内下跌幅度达到了40%左右，短线超跌极为严重。目前该股已经回到启动前的位置，得到了前期底部的强力支撑，同时该股近期明显缩量，主力资金仍在其中，后市有望爆发猛烈的反弹行情，建议投资者积极关注。(汇正财经)