中天财经

    中小企业板第十一股浙江盾安环境将于6月16日发行2800万A股，发行价11.42元，发行市盈率19.03倍，本次发行预计可募集资金30269万元。盾安环境主要生产各种电制冷式中央空调主机及末端设备，是中央空调国家标准起草单位，国家级火炬计划项目实施企业和国家火炬计划重点高新技术企业，在中国制冷空调行业中首家一次性通过ISO9001：2000国际质量体系认证与ISO14001环境管理体系认证，产品获CCC认证。

    制造业是浙江工业的主体，在工业产值和利润总额中分别占97.1％和95.3％。盾安环境公司是我国首家提出中央空调家庭化概念的企业，并且公司所处中央空调行业正处在高速发展时期，市场需求将在较长时期内保持快速增长态势。从近几年盈利能力看，2001、2002、2003三年实现利润分别为1256万元、2145万元和2581万元，净利润保持增长势头，显示了公司良好的成长性。2001年至2003，公司流动比率、速动比率呈稳步提高之势，偿债能力逐步提高。此次发行后公司募集资金拟投向环保型模块化恒温恒湿机组建设项目、智能型户用中央空调机组技改等六个项目，虽然投资回收期都在5年以上，但对于公司在中央空调业的发展中奠定了坚实的基础。

    盾安环境目前主要存在的风险：1、能源政策变化的影响。自2003年夏季以来，我国部分地区出现发电力供不应求的局面，如果国家能源供应紧张，将对电制冷式中央空调的生产和销售产生不利影响；2、原材料供应风险。公司主要产品中央空调主机设备主要原材料为压缩机、换热器等，目前国内压缩机出现供不应求现象，若价格出现波动及供应商向本公司的产品供应出现质量和数量不稳定，都将给公司生产经营带来较大的风险。

    有点比较可喜的是，在空调白热化竞争的行业中，盾安环境仍保持较好的增长势头。主要在于公司走技术含量高的路子，瞄准中央空调行业最先进的技术领域，在空调的环保型、净化型、智能化研究方面刻苦攻关。目前开发出了环保型模块化恒温恒湿机、净化型组合式空气处理机等十余类国家级和省级重点新产品，拥有14项专有技术，其中“储能罐技术”等6项已获得了国家专利。经过近几年的发展，公司已初步构建起了自己特有的核心技术体系。由于目前公司的生产模式以定单为主，标准化水平低，日后仍有待在研究能力、产品设计能力等方面逐步加强。