中天财经

    市场在经过连续几个交易日的盘跌之后，技术超跌的迹象越来越明显。股市中有这么个投资理念：市场的涨升空间是跌出来的，这话的含义是指股市中的价值守恒，跌去的筹码终归会回来，但什么品种能率先走这种价值回归呢？我们注意到最近一段交易日中，低价小盘制造业仍是市场追逐的目标，洛阳玻璃、北方股份这些小盘低价一直处于涨幅前列，随着消费升级的进一步升温，该板块的后期能量将得到市场的进一步认同，而我们今天要推荐的赛马实业（600449）就是这样一只潜力黑马。

    首先，区域行业龙头，受益西部开发。公司属国内大型水泥企业，是宁夏最大的水泥企业。公司所在地银川地区2003年需水泥量约在180万吨左右，且每年以7-8%的速度递增。随着国家加大对基础设施的投入，特别是西部大开发战略的实施，市场对水泥产品的需求将逐步增加。公司矿山所在地宁夏贺兰山脉水泥原材料石灰石的品位较高，所生产的水泥碱含量0。42%，属西北地区最低，经中川机场的检测与使用，被西北民航管理局确定为水泥指定产品，同时也确立了赛马牌水泥的低碱优势。公司拥有采矿权的石灰石矿山，工业储量8908万吨，现保有矿量5，500万吨左右，可供使用40年以上，为公司的发展提供了充足的资源保证。公司在2000年、2001年、2002年产销率几乎年年达到100%，显示公司良好的销售状况和库存控制。值得注意的是公司的主要产品32。5级水泥和42。5级水泥享有较长期的免税优惠政策，而公司享受的税收优惠每年对公司净利润的贡献在60%以上，该项措施为公司的高速发展提供了便利条件。

    其次，大力拓展高尖端行业，培育利润增长点。公司与宁夏建筑材料研究院共同创立宁夏赛马昊晶特种石膏有限公司，该公司自行研制开发出具有国内领先水平的K型石膏材料。该种材料的生产工艺技术已被自治区人民政府认定为自治区级高新技术，其专用设备获得国家专利，投产建成了国内第一家年产5000吨特种石膏生产线，质量达到国际先进水平，这将成为公司强劲的利润增长点。同时公司最近将所募集的2830万元进行项目变更，投入宁夏赛马兰山水泥有限责任公司建设两条2500t/d新型干法水泥熟料生产线项目，干法水泥是水泥制造行业的高端产品，具有广阔的市场前景，目前国内市场大都被国外产品占据，赛马实业这次项目更改充分体现了公司对构筑产业高端的明确思路，兰山水泥是赛马的控股公司，新项目的投产将为母公司注入新鲜血液，后期发展值得关注。

    从二级市场走势来看，该股流通股4800万股，03年每股收益为0。287元，目前不到9元的股价，其价值已被被明显低估，从其K线形态上看，该股经过连续快速回落整理后，近日明显有走稳迹象，周二逆市收阳，形成企稳走反弹行情的态势，因短期快速大幅回落带来巨大的反弹空间，也使其极具市场机会，是目前投资者可重点关注的潜力个股。（三元顾问  李伟）