中天财经

    主要观点：

    1、价值投资的成功取决于价值高低的判断，而一轮价值发现之后必然又将回到价值评估，目前就是处于这么一个时期。也就说，当前正处于新一轮价值重估阶段，而新一轮的价值重估必然带来新一轮机会。

    2、价值重估的三大背景是：一是宏观调控下的价值重估；二是中小企业板块推出后的价值重估；三是战略购并下的价值重估。价值重估决定机会

    价值投资的成功取决于价值高低的判断，而一轮价值发现之后必然又将回到价值评估，目前就是处于这么一个时期。也就说，当前正处于新一轮价值重估阶段，而新一轮的价值重估必然带来新一轮机会。

    价值重估的三大背景是：一是宏观调控下的价值重估；二是中小企业板块推出后的价值重估；三是战略购并下的价值重估。显而易见，宏观调控的结果最直接的结果钢铁、石化、汽车等为核心的蓝筹股价值重估遇到困难，目前仍处于迷茫时期，认识过程还需要时间。而后两者所引发的价值重估正在形成新一轮重要机会，目前应重点关注如下三大板块：

    一、重估中小盘高成长次新股

    采用最简单的历史比价法。我们对1998年后发行股本低于5000万股品种的市场定位进行统计分析，发现平均最高价与最低价分别为71元与12元，中轴位置为23元。显然，目前次新股的定位已低于历史平均低位区域，如北矿磁材600980，上市首日最低11.54元，收盘12.17元，正好处于历史定位下限，这也可以理解近期为何有如此出色的表现。次新股板块价值重估行情正在展开，也将成为近期最为重要的热点，炒作次序基本上就是先新后旧。

    二、科技股正处于转势边缘

    采用历史趋势比较。经历三年大调整后的科技股正处于转势前夕，如1-2年的底部大平台的清华同方600100、中信国安000839、深科技000021等；悄然形成上升通道的长城电脑000066、东软股份600718、风华高科000636、超声电子000823、大唐电信600198、广电电子600602等；还有一批“先行者”如京东方000725、深天马000050、士兰微600460、法拉电子600563等，也有处于重组整合中的宝石000413、咸阳偏转000697、创智科技000787等。

    综合而言，我们经过三年大调整后的科技股板块，正在走出底部构筑并开始呈现强烈启动特征，是失败还是成功？？我们要盯紧。

    三、迎接真正的战略购并重组

    购并创造价值。几经波折的深发展股权转让最终顺利实施，这是战略购并重组真正开始的最重要的信号。从某种角度上说，中国经济发展已到了需要金融业找到突破口的时候了，而银行业的购并将是重头戏。战略购并重组关注的对象与过去资产重组概念的炒作对象不同，更强调产业升级与产业优化，其本质更体现为投资价值的提升。近期重点关注金融板块、电力能源、中央企业等。（完）