中天财经

    近期行情平淡无奇，但五月末的消息面并不平静：1、深圳中小企业板块千呼万唤始出来。“浙江新和成”成为中小企业板块第一股002001。2、“新桥-深发展” 破镜重圆。5月31日发布公告，美国新桥投资集团拟受让由深发展四家国有股东持有的34810.33万国家股和法人股，计划于近日签订正式的《股权转让协议》。新桥投资将持有深发展17.89%的股权，成为第一大股东。3、基金业迈入崭新发展阶段。《证券投资基金法》六月一日正式实施。上述几大消息均与股市直接相关，它们分别涉及证券市场建设、金融创新、投资者队伍等，其市场意义深远。

    基本面变化将决定市场热点的变化。中小企业板块的开出，正在击活沪深A股的“类中小企业股”以及科技概念股（电子元器件为核心），而深发展的外资并购上所取得的突破，又将给市场带来什么影响呢？我们认为深发展的市场影响最核心的是资产重组题材。

    银行业的购并重组正是当今全球资本市场的购并重组的主旋律，而且每一次的银行业购并重组都引起市场的强烈反应。事实上，银行业的发展壮大也离不开购并重组。种种迹象表明，中国已进入金融业重组购并高潮期，四大银行的改制、上市已引起中央政府的高度重视，在此背景下，“新桥-深发展”的股权转让就不是一次简单的重圆。二年前，深圳特区就有以深发展作为深圳本地股展开资产重组的突破口，虽然期间出现了波折，但最终取得突破意味银行股的重组步伐并没有停止。从另一侧面告诉我们，资产重组股的魅力并没有在价值投资理念下消失，而是升华了。

     本轮行情中表现最为充分的是大盘蓝筹股，价值投资理念深入人心。但考察其发展历史，它们实际上就是过去几年“国企解困”、国企改革后经营素质大幅提升，再加上行业复苏，才受到市场各方的青睐。因此，与过去几年的资产重组题材股不同的是，现在我们应该关注的是实质性资产重组股，特别是景气景气行业下的重组股。

    看好资产重组股，还得到大背景的支持。今后二月份推出的“国九条”，一个重要核心就是要强化提高上市公司的素质。“国九条”公布后各地政府也纷纷推出加快资本市场的举措，如深圳本地上市公司的重组，东北板块也在“振兴东北”的政策背景下展现活力，中央企业更是加大了行业整合重组的力度而且有了具体目标与方案。资产重组股完全在有理由在这一背景下发动新一轮上升行情。

    观察近期盘面，资产重组题材股也是春潮涌动，在大盘持续大幅杀跌的时候，已经有一批重组股逆市而动，如宝石000413，“3月下旬，河北省政府在香港举办河北省（香港）投资贸易洽谈会，曾发布洽谈项目，其中有宝石集团公司拟转让其持有的公司28%的国有股权项目。宝石集团公司就国有股权转让事项与多方进行过接洽”。近期持续逆市创新高。类似的还有太原重工600169，公司公告“经山西省及太原市政府有关部门安排，某公司与公司的实际控制人太原重型机械集团有限公司就有关合作或对公司实施重组问题进行了探讨”。电力板块中，如中国大唐集团公司入主的华银电力600744，中国国电集团入主的长源电力000966均出现持续逆市上扬行情。白云山000522也在与和记黄埔（中国）有限公司成立合资企业的消息中出现飚升。

    归纳近期表现良好的重组股特征有两个重要特点，一是绝对价格低（8元以下）、资产质量尚好并且股价处于历史低位区域；二是行业背景良好。较有代表性的行业与品种有：

    1、电力能源类。如长源电力000966、华银电力600744、祥龙电业600769、大连热电600719等；

    2、电子信息产业类。如宝石000413、咸阳偏转000697、超声电子000823、风华高科000636、创智科技000787等；

    3、专用设备类。如太原重工600169、哈空调600202、阿继电器000922、青海华鼎600243、上风高科000967等。