中天财经

    吉林敖东取代深国投掌控董事会*ST延路控制权争夺落幕

    随着深国投两名派出董事被免去职务、吉林敖东（000623）派出的两位代表和推荐的两名独董正式进入*ST延路（000776）董事会，历时两年多的*ST延路股权变局和控制权暗战告一段落。吉林敖东取代此前当家的二股东深国投，正式掌控*ST延路董事会。

    作为*ST延路控制权变动的重要步骤，公司2004年第二次临时股东大会开得异常平静。出席会议的股东及授权代表共三人，除吉林敖东本身外，另有社会流通股股东大通证券及一名内部监事，后两者合计持有近5%的股权。公司二股东深国投及其他法人股东均未派人出席。因此，临时股东会全部审议结果变得毫无悬念。在临时股东大会通过吉林敖东提请审议的全部四项议案后，公司随即召开了四届董事会第11次会议，推举吉林敖东原监事长郭仁堂为*ST延路新任董事长兼总经理，同时原董事会成员和经理层也初步完成人事变更。在现任四名内部董事（空缺2名董事职位）中，吉林敖东占据全部四席，有深国投背景的人员基本退出。由此*ST延路正式开始了“敖东时代”。

    深国投萌生退意

    由于此次临时股东会召开前，吉林敖东的类似提案曾经遭遇过股东大会的否决，因而此次临时股东大会的顺利召开，表明两大股东在关于*ST延路的控制权问题上达成了新的共识。

    今年2月，吉林敖东提请召开的第一次临时股东大会上，吉林敖东更换董事的议案以微弱少数被否决。由于有相当数量的流通股股东投票权，深国投仍然具有对公司的相当控制力。但内外多种因素同样使深国投进退两难。一方面，入主公司后发现巨额投资损失和原经营层多项违规黑幕，*ST延路已陷入连续两年亏损的危险处境；另一方面，由于原深国投副总经理姜长龙的去职，*ST延路董事长一职在长达半年的时间里空缺，深国投要从退市边缘挽救*ST延路，绝非易事。在此种状况下，深国投萌生退意也在情理之中。当然，对于二股东来说，是否以股权出让的形式完成全部退出还需拭目以待。

    吉林敖东将如何作为

    对于吉林敖东来说，虽然顺利地获得了公司控制权，但对于理顺整个*ST延路的治理关系来说，这才是万里长征的第一步。对于*ST延路来说，两年来巨额计提和主业不振已经使它陷入沉重的亏损泥潭。直至今年一季度，公司仍然亏损，且每股净资产值仅有0.89元。作为公路建设企业，*ST延路已经与原二股东省交通投资割除了股权关系，来自于公路系统内的行业支持力度相对较弱。*ST延路亟需通过新的资产置入找到新的利润增长点。这对于专注于药业生产的吉林敖东来说，显然也是一个新的课题。

    随着吉林敖东正式入主*ST延路，其对*ST延路进行重组的动机也更加强烈。作为第一大股东的吉林敖东，由于此前没有实际控制权，*ST延路的亏损并没有完全进入吉林敖东的损益表。而现在，如果*ST延路再不扭亏，对吉林敖东的业绩影响将变得非常显著。